吉姆·罗杰斯

吉姆·罗杰斯（Jim.Rogers），1942年10月出生于美国亚拉巴马州，^[1][2]毕业于耶鲁大学和牛津大学。他是国际知名的投资家和金融学教授，也是“量子基金^[注1]”的联合创始人，被誉为“奥地利股市之父”，^[2][3]“最富远见的国际投资家”。^[2]

1973年，罗杰斯与“金融大鳄”乔治·索罗斯（George Soros）^[4]共同创立了“索罗斯基金”，并在1978年底将其改名为“量子基金”。^[5]然而，到了1980年，罗杰斯选择退出量子基金，带着从公司获得的20%资金利润，总计400万美元，开始了他独立的投资人生。^[6]1984年，他大举购入奥地利企业的股票和债券，使奥地利股市重新焕发生机，因此被誉为“奥地利股市之父”。^[5]从葡萄牙、奥地利、德国到新加坡、巴西，罗杰斯以他的投资风格展现出了对不同国家的大胆押注。1998年，罗杰斯创办了罗杰斯国际商品指数^[注2]（RICI），这一指数如今已成为全球通用的六大商品指数之一。在接下来的十年里，他一直积极参与投资领域，并且在早期预测了2008年美国次贷危机的发生。^[6]

吉姆·罗杰斯被誉为“投资大师”、“华尔街神话”，与沃伦·巴菲特和乔治·索罗斯并称为三大投资家，被视为金融界的重要人物。他的投资智慧和洞察力让人们认为他拥有一颗“水晶球”的魔法师般的能力。 ^[6]著作有《资金流向》、《罗杰斯环球投资旅行》、《风险投资家环球游记》等。^[7]他长期为《时代》(Time)、华盛顿邮报( The Washington Post)、 纽约时报(The New York Times)、巴龙( Barron’s)、福布斯( Forbes)、财富( Fortune)、华尔街日报( The Wall Street Journal)、金融时报(The Financial Times)等知名媒体撰稿，为读者提供有关投资和金融领域的深入分析和观点。^[8]

吉姆·罗杰斯出生在美国阿拉巴马州的德莫普利斯小镇，在那里，有一个古老的传统：当一个孩子满月时，会在写有0-9的10个阿拉伯数字木块中盲目抓取一个，以预测他们未来的命运。那一天，罗杰斯一下便抓住了一个写有数字“5”的木块。而罗杰斯对市场的了解就是在他5岁的时候，为他日后成为一位杰出的投资家奠定了坚实的基础。^[9]

罗杰斯5岁时，被送到千里之外的雨果小镇，寄住在外公外婆家。这个小镇以每年举办夏季棒球联赛而闻名。有一次，外公带着罗杰斯去看了一场棒球赛，棒球场上的热闹景象完全吸引了他的注意力，从那时起，他对棒球产生了浓厚的兴趣，成为他最大的爱好。然而，与雨果小镇上其他孩子迫切渴望在棒球场上练习和比赛的心情相比，吉姆似乎更加关注在棒球场上找到赚钱的机会。^[9]于是，在1948年炎热的夏天，他展开了他人生中的第一次创业——捡空瓶子。联赛一结束，吉姆就迅速在雨果小镇的国家商业银行开设了自己的第一个银行账户。^[1]

第二年，罗杰斯回到了德莫普利斯，他发现棒球场上还没有人卖花生和可乐这两种商品，他立刻意识到这是一个“商机空白”，并且向父亲报告了这个发现。罗杰斯很快争取到了在少年棒球联赛赛场上销售花生米和饮料的特许经营权，用父亲借给他的100美元购买了一辆小推车，用于销售饮料和零食，还买了一个二手的花生烘烤机。经过5年的努力，年仅11岁的罗杰斯用自己赚来的钱还清了父亲的“ 贷款 ”，并在银行账户中存下了属于自己的100美元。^[9]

1960年，年仅18岁的罗杰斯成功考入了耶鲁大学历史系。经过4年的学习，他获得了一笔奖学金，使他能够前往牛津大学深造。他进入了著名的巴利奥学院，专攻政治、哲学和经济学。在前往英国学习之前，通过朋友的介绍，罗杰斯在多米尼克合伙公司找到了一份短期工作，从事证券业务。虽然他只在这家公司工作了几个月，但对于华尔街一无所知的他立刻对投资产生了浓厚的兴趣。^[10]1966年，罗杰斯在牛津大学获得了哲学、政治和经济学的第二个学士学位。毕业后，他加入了军队服役。即使在刻板的军队生活中，罗杰斯的商业思维也没有停止发酵。在为期3年的军队生涯中，他赢得了炒股专家的声誉，甚至负责管理他上司的股票业务。^[9]

罗杰斯在军队服役期满后，决定进入华尔街发展。在这里他开始了他的职业生涯，找的第一份工作是在贝奇公司担任初级分析师。同时，他利用仅有的600美元本金在股票市场进行交易。1970年7月，他以48美元的价格卖空了一只股票，名为"大学计算"，但不幸的是，股票在随后的8月上涨到60多美元。市场的剧烈波动使他损失惨重，最终在股价达到72美元时被迫平仓。他曾经辛辛苦苦积攒了两年的资金就像空气一样消失殆dài尽。亏损之后，罗杰斯辞去了贝奇公司的工作，并在一个月后受聘于爱霍德·布雷彻尔德公司。^[9]

在布雷彻尔德公司，罗杰斯遇到了管理“双鹰基金”的索罗斯。索罗斯看到罗杰斯后，认为他是一个理想的合作伙伴，并邀请他加入“双鹰基金”的管理团队。索罗斯给罗杰斯的职位是市场分析师，负责研读各种罕见的杂志，以寻找投资的线索，两人很快展现出了出色的表现。尽管罗杰斯和索罗斯为公司赚了很多钱，并成为老板的得力助手，但他们的收入并不如他们预期的那样丰厚。因此，两人决定一起离开公司。^[9]1973年8月，索罗斯和罗杰斯共同创立了索罗斯基金管理公司，这就是“量子基金”的起源。据报道，当索罗斯和罗杰斯离开布雷彻尔德公司时，他们管理的“双鹰基金”已经发展到约2000万美元的规模。其中，约有1300万美元的资金来自原有投资者选择跟随索罗斯和罗杰斯，同时也吸引了一些新的投资者加入他们的新基金。^[9]

从1970年到1980年，索罗斯公司赢利3365%，而一般公司和经营较差公司的复合指数仅为47%。在这10年里，量子基金的复合收益率达到37%，超过了巴菲特的29%和彼得林奇的30%。这段时间也是索罗斯和罗杰斯共同创业的黄金时期。^[9]

1979年底，美国证券交易委员会(SEC)以“操纵股市”为由在纽约的美国联邦地方法院对索罗斯提起诉讼，指控他违反《联邦证券法》。经过协商，SEC同意给索罗斯一个改过的机会，前提是索罗斯要签署一份承认过错的文件，并支付相应的和解金。然而，索罗斯在未与搭档罗杰斯商量的情况下私自签署了《同意判决书》。这也最终导致了两人最终分道扬镳biāo。^[11]

1980年，罗杰斯决定以自己的方式进行投资，不再与索罗斯共同从事基金工作。而在这个时候，罗杰斯已经积累了1400万美元的个人财富。^[12]

罗杰斯打破了以往指数以美国为中心而设计这一常规，他本着设计一个国际性的，具有明显透明度、协调性和流动性的指数的初衷，于1998年自行设计了罗杰斯世界商品指数（RogersInternational Commodity Index，RICI），之后用自己的钱成立了基金来跟踪监控这一指数。他创立的罗杰斯世界商品指数成分权重的设置紧紧围绕商品对维持生活的重要性以及在市场上的流通性。^[13]　　

罗杰斯世界商品指数包括35种商品，其中原油所占比重达35%，用4种货币标价，来自11个交易所，这使它成为同期市场上推行最广的指数。其产品回报与未来3年主要商品价格(包含原油、天然气、黄金等)呈正相关关系，并以70%的比例参与。自从罗杰斯在1998年创建该商品指数以来截止到2023年上半年，指数的组成及权重还没有改变过，期间只发生过两次小的替代——豆油在2002年被棕榈油所替代，豆粕在2004年被亚麻籽油所替代。^[13]

1974年，美国航空航天制造公司洛克希德航太公司的利润大幅下降，有传言称该公司即将破产，其股票价格暴跌至2美元，市场陷入恐慌。然而，冷静的罗杰斯从国际竞争格局中看到，美国与苏联之间的军事技术竞争将不断升级，美国政府必然会将重要关注点放在生产国防设备上。因此，他预见到洛克希德公司将获得美国政府的重大支持。基于这一预见，当人们纷纷抛售洛克希德公司股票时，罗杰斯则选择大举买入。不久之后，洛克希德公司股票突然爆发，股价从2美元飙升至120美元。罗杰斯因此获得巨大利润。^[9]

1984年，奥地利的股票市场处于低迷状态，几乎无法达到1961年以来的平均水平。然而实际上，奥地利的经济正在稳步发展。罗杰斯看到了奥地利的经济复苏潜力，并抓住了这个机会。^[1]他大量购买奥地利企业的股票和债券，随后一年，奥地利股市迅速复苏，股市指数上涨了145%。罗杰斯因此获得了巨大的回报，被誉为"奥地利股市之父"。^[9]

在未统一前的西德，罗杰斯发现当地股市对过去21年来西德经济持续蓬勃发展的情况完全漠视，并且从未经历过牛市。他确认西德股市具备了投资的机会，因此他介入市场并在两年内赚取了3倍的利润，罗杰斯的判断再次展示了他对市场的敏锐洞察力。^[9]

2013年，华尔街“商品大王”吉姆·罗杰斯向市场发出“狙击印度”的号令，^[14]在接受印度媒体采访时，他批评印度政府和央行在面临债务上升和贸易失衡双重危机时接连犯错, 称“他们根本不懂经济”。从2017年10月开始，吉姆·罗杰斯就频频发出“看空印度”的观点。^[15]

1984年，罗杰斯首次来到改革开放的中国，并深深地被这个迅速发展的国家所吸引。随后的30年里，他多次踏足中国内地。1999年，罗杰斯在上海证券营业厅开设了B股账户，并第一次购买了中国股票。2005年和2008年，媒体纷纷报道了罗杰斯再次买入中国股票的消息。罗杰斯手里长期持有中国能源、交通、旅游等领域的股票，并因此获得了巨额回报。罗杰斯的投资策略再次展示了他对市场趋势的准确判断能力。^[11]

2022年10月，吉姆·罗杰斯在接受《北京日报》采访时进一步断言：中国将成为21世纪最重要的国家。他认为中国的储蓄率非常高，中国人民在接受过良好的教育的情况下，很有纪律性，工作方面表现积极。^[16]2023年3月吉姆·罗杰斯在接受《第一财经日报》采访时表示中国航空业、旅游业、餐饮业和农业等行业都是他所关注和看好的行业。^[17]

罗杰斯热衷于周游世界各国，探访不同的地方，体验新的事物，结识各种人物。他两次环游世界，共到访了116个国家，利用旅行的机会进行投资，并取得了巨大的成功。^[6]1991年，罗杰斯环球旅行至博茨瓦纳时买进了当时所有的7支股票；途经阿根廷时，罗杰斯仔细研究了阿根廷的股市，看好了19家有发展前景并有很好业绩支撑的企业，买进了这些企业的股票；途经厄瓜多尔，罗杰斯又一次选中当地一家有名气的银行，他买下当时股市上最不景气的7种股票做起了股票投资；途经哥斯达黎加时，由于得知当地政府决定发展股票市场，罗杰斯买了股票交易所最稳键的公司（当地最大的酿酒厂，最大的报纸，一家农业公司，一家银行等）的部分股票，并准备继续投资；途径萨尔瓦多时，当时那里战争即将结束，罗杰斯凭借丰厚的经验预测咖啡和蔗糖价格会上涨，所以也做了投资；途经新西伯利亚时，罗杰斯走访了一些当地经济学家，了解到了苏联发生剧变的原因，对计划经济有了深刻认识。^[18]

从1983年开始，罗杰斯在哥伦比亚大学担任亚商学院的金融学教授，开设了备受瞩目的高级证券分析课程。^[9][19]在1989 年和 1990 年，罗杰斯分别担任 CBS 的“德雷福斯圆桌会议”和财经新闻网的“吉姆·罗杰斯的利润动机”的主持人。^[19]

自1980年开始截止2023年，罗杰斯一直是国际知名财经媒体《时代》、《华盛顿邮报》、《纽约时报》、《福布斯》、《财富》、《华尔街日报》、《金融时报》的特约撰稿人。此外，他还在美国有线电视台CNBC主持了备受观众欢迎的节目《你的投资组合》。^[9]

2017年11月，吉姆·罗杰斯对伏山镇白马小学进行首次访问，并成功举办“让世界充满爱”——吉姆·罗杰斯关爱留守儿童座谈会，他当场宣布设立以他两个女儿名字命名的“快乐小蜜蜂奖学金”，总金额为50万元。同时，他还让女儿作为志愿者参与到关爱留守学生的活动中。^[20]2019年12月4日上午，世界金融大师、著名国际投资家吉姆·罗杰斯父女以及苏州外国语学校志愿者团队再次来到伏山镇白马小学，参加了白马小学第三届“快乐小蜜蜂奖学金”颁奖典礼。^[20]

2016年8月，由罗之星集团主办、青岛华铜商品交易中心协办的主题为“相约罗本斯智慧聚财富"的青岛论坛正式召开，华尔街金融大鳄罗杰斯结合当前世界经济下行、股市低迷的国内形势在现场为投资者们解惑。^[21]

2023年4月，在第133届广交会开幕之际，世界投资大师吉姆·罗杰斯先生莅临广州，参加了“2023车U汇罗杰斯广州对话暨罗杰斯亚洲晚宴”新闻发布会。在活动期间，吉姆·罗杰斯先生与车U汇总裁、高华资本创始合伙人黄建兴进行了一场深入对话，探讨了关于《中国赛道》的投资理念。^[22]

2023年9月26日，美国著名投资家、量子基金创始人之一吉姆·罗杰斯出席位于湖北武穴的运鸿集团旗下“运鸿绿色CTI”在纳斯达克顺利更名且成功并购重组的发布仪式。发布会现场，罗杰斯与运鸿集团签署备忘录，面向全球发起成立100亿美元的“中国赛道·国际私募股权基金”，投资以“运鸿绿色CTI”为代表的具有投资价值的中国企业。^[23]

罗杰斯的第一任妻子是露易丝·碧奈尔（Lois Bienner），他们是在牛津大学期间的一次旅游中相遇并认识的。1966年12月18日，罗杰斯和露易丝在他们的家乡费城举行了一场犹太婚礼。随后，他们一起回到美国，露易丝进入哥伦比亚大学攻读心理学博士学位。然而，由于罗杰斯对投资工作的热情过于高涨，而且总是拒绝满足妻子添置家用的要求，导致露易丝无法忍受，最终二人分居。1970年1月，罗杰斯和露易丝签署了离婚协议，结束了四年的婚姻。^[27]

1974年春天，32岁的罗杰斯偶遇了来自布鲁克林的杰尼弗·卡顿（Jennifer Carden）。当时，杰尼弗已经离婚并有两个孩子。罗杰斯对杰尼弗的过去并不了解。仅仅三个月后，他们在纽约举行了一场简约的婚礼。不久之后，他们的婚姻就面临了危机。1976年底，两人开始分居，次年夏天，他们的婚姻宣告结束。^[27]

1996年6月，时年54岁的罗杰斯在北卡罗来纳州南部城市夏洛特的钱币博物馆演讲时结识了当时28岁的佩姬·帕克（Paige Parker）。佩姬随后成为罗杰斯的伴侣，并与他一起完成了历时三年的第二次环球旅行。他们于2000年步入婚姻殿堂。佩姬先后在2003年5月和2008年3月为罗杰斯生下了两个女儿。^[27]

罗杰斯不仅选择移居亚洲，他还决定让他的两个女儿从小就学习中文。他深信中国的崛起将使中文成为未来世界上最重要的语言之一。^[6][9]作为一位投资大师和冒险家，吉姆·罗杰斯将他过去积累的知识与经验写成了一封封信件，作为他一生中最珍贵的礼物，留给了两个女儿。2008年之后，罗杰斯和家人定居在新加坡，继续享受着亚洲的文化与机遇。^[28]

罗杰斯不仅是国际投资家，还是一位国际旅行家。他创造了两次环游世界的吉尼斯记录：^[29]

第一次环球是1990年3月28日-1992年8月31日，耗时22个月，罗杰斯和他的女友塔贝莎(Tabitha)驾驶一辆奔驰摩托车穿越了六大洲，足迹遍布50多个国家，行程达10万公里。在这场旅行中，他不仅看到了许多国家的美丽风光和人文景观，更深入了解了各个国家的经济状况和发展趋势。他亲眼目睹了哪些国家在快速发展，哪些国家正处于良好的运行阶段，哪些国家正经历经济紧缩，这些观察和体验让他对各个国家的投资机会有了了解，也让他更加坚信自己的投资理念。旅行结束后，他将自己的所见所闻和投资经验写成了《投资骑士》一书，为更多的投资者提供指南。^[30]

第二次环球自1999年1月1日开始，历时3年，因处于千年转换之际，也被称为“千禧之旅”。罗杰斯驾驶着奔驰公司特意为其打造的越野车和未婚妻佩姬·帕克从冰岛开始，然后穿越欧洲中部和东部，由土耳其进入中国，又向东北方向驶向韩国。之后，通过西伯利亚和俄罗斯返回欧洲。同年，罗杰斯写下了《玩赚地球》。^[31]在2000年，罗杰斯穿越广阔的非洲大陆，从中东进入到印度、印度尼西亚，最后驶向澳大利亚和新西兰。旅程最后一段始于南美洲南端，接着他们一路北上直达阿拉斯加。旅程正好赶在喜庆的新年中结束，是个美好的象征。^[30]

罗杰斯是一个擅长根据趋势选择投资股票的大师。他眼中的趋势并不是商业条件的周期性波动，而是那些非同寻常的变化。他将这些变化总结为以下四种类型：^[10]

第一，灾难：在灾难性变化的漩涡中，行业犹如逆水行舟，不进则退。当一两个主要公司走向破产的边缘，整个行业都在静静等待着下一波的反弹。尽管前景并不明朗，但这反而可能是改变命运的最佳时机。^[10]

第二，趋向更坏的方向发展：这时应当全线做空^[注3]，这意味着我们应该卖出所有持有的资产，以期在市场下跌时获得更多的收益。这种策略通常适用于市场趋势已经下行的情况，因为此时投资者通常会面临更大的风险。^[10]

第三，出现新趋势：紧跟时代发展，当有潜力的新兴行业出现时，这时应当开始建仓^[注4]；^[10]

第四，政府有所行动：股票上涨，可以获利。^[10]

举例来说，罗杰斯曾以130美元的价格卖空热门股雅芳公司，直到股价降至25美元才平仓。在20世纪70年代石油大涨时，他成功地利用了趋势投资理论，赚取了可观的利润。^[10]

在理解这个世界的运行机制以及由此产生的各种现象时，保持敏感和清晰的认知非常重要。尤其需要注意的是，不要过分依赖他人的意见，而是要保持独立思考。当涉及投资时，选择自己熟悉和擅长的领域是更明智的选择。如果购买了自己不了解的东西，一旦出现问题，可能会感到困惑。因此，遵循“不熟悉就不要涉足”的原则是很重要的。^[32]

在进行投资之前，充分调查和研究投资对象是必不可少的。如果真心希望赚钱，就应该在信息收集方面投入充足的努力。相反，如果找不到适合的机会，将资金放在银行等待合适的时机是唯一明智的选择。^[32]

在危机爆发时，人们常常认为美元是安全的避难所。正因为如此，我们会观察到在危机来临时，美元的价值往往会上升。危机越严重，人们对美元的需求和美元的升值幅度就会更加夸张。这是一个典型的信号，我们不能忽视。我的做法很简单，就是果断出售美元，然后购买其他有投资价值的资产。^[32]

除了美元，大多数货币在危机发生时都会贬值。至于黄金，尽管它也有投资价值，但通常在危机的最初阶段，金价会下跌。^[32]

在罗杰斯先生看来，教育是最好的投资，因为教育是一种永远不会失去或被夺走的财富。为了实现这个信念，他将自己所有的智慧和精力都放在了女儿的教育上，甚至为了她们的教育移民到新加坡。^[6]

2023年5月，美国知名投资人吉姆·罗杰斯在接受俄罗斯卫星通讯社采访时围绕中美议题进行评判，作出两大预测：^[33]

“这一次，美元即将走到尽头”，罗杰斯说。^[33]

罗杰斯指出，世界各国正在尽可能的远离美元，很大程度上是因为美国是世界历史上最大的债务国。他认为世界国际货币应该是完全中性的，任何人都可以用它做自己想做的事，但是华盛顿正在尝试改变规则。^[33]

“近年来，经济衰退最多持续一年、两年、三年”，罗杰斯说。^[33]

在罗杰斯看来，即将到来的经济衰退可能会持续“比往常更长的时间”，甚至可能长达四、五年，因为债务规模非常大。如果期间再发生战争，那经济衰退的时间还会继续延长。^[33]

“如果你连如何区辨一颗钻石的真假都做不到，最后你手上握有的，会和我一样，就只是一颗玻璃珠。”^[28]

——摘自2008年7月11日中新网《投资大师吉姆·罗杰斯写给女儿的信》

“供求就是价格，投资的铁律就是正确认识供求关系。”^[12]

——摘自2007年9月央视网《吉姆罗杰斯：投资在路上》