贵州茅台酒股份有限公司

贵州茅台酒股份有限公司（Kweichow Moutai Co.,Ltd. 简称：贵州茅台），1999年11月20日成立，总部位于贵州省遵义市仁怀市茅台镇，董事长为张德芹^[2][1][4][5]。企业经营包括茅台酒及系列酒的生产与销售，饮料、食品、包装材料的生产、销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制、开发，酒店经营，车辆运输等多项业务^[1]。

贵州茅台在1999年11月20日正式成立后^[1]，于2001年成功上市上海证券交易所^[4]。2012年，贵州茅台在贵州省政府的扶持下发展，在三年后成功走出行业低谷^[6]。2016年，贵州茅台“国酒茅台及图”商标被国家商标局决定为不予注册^[7]。次年，贵州茅台成为全球市值最高的烈酒巨头之一，并于次年突破万亿总市值，成为第一只市值破万亿的白酒股票^[8]。2020年7月6日，贵州茅台总市值突破2万亿元大关后，仅耗费7个月突破至3万亿市值^[9][10]。2021年，贵州茅台董事会会议选举丁雄军为公司第三届董事会董事长^[11]。2022年3月，贵州茅台被撤销国家企业技术中心资格^[12]，且其旗下电商平台“i茅台数字营销APP”正式上线^[13]。同年年底，贵州茅台凭借“巽xùn风数字世界”打响数字化转型第一枪^[14]。2023年6月，贵州茅台发布2022年年报，公布茅台酒单品销售再破“千亿”，同时i茅台也已实现注册用户超4100万^[15]。同年9月，贵州茅台与瑞幸咖啡宣布正式联名，加速品牌年轻化转型^[16]。

贵州茅台及其子公司还先后获得了第五届中国工业大奖表彰奖、2018至2021年胡润中国品牌价值榜“最具价值中国品牌”、2020年《财富》中国500强最赚钱公司榜第22位、2023年亚洲品牌500强排行榜第7位等多项荣誉^{[17][18][19][20]}，并入选了国资委公布的2023年“双百企业”名单^[21]。

1999年11月20日，贵州茅台酒股份有限公司在贵州省遵义市正式成立^[1]。2001年，贵州茅台在亚洲金融危机余波未散、酒业竞争持续加剧的局面下瞄准资本市场，在上海证券交易所上市成功（600519），既有效促进了市场开拓，也有力推动了公司的股份制改革^[8][4]。2012年，贵州省在政府工作报告中提出要将茅台打造成为“千亿元级企业”(合139.1亿美元)，开启了贵州茅台新的发展史。2012至2015年间，贵州茅台面临着白酒行业的调整期，得到了贵州省政府的高度重视，在其帮助下实现了业务发展布局、市场战略和管理模式的转变，并完成了向高端商务和大众消费市场的转型。期间，贵州茅台的2013年营收达346.2亿元人民币，跃居当年行业第一，且贵州茅台在2013年作为地理象征受到了国家市场监督管理总局的保护，保护产品总面积达15.03平方公里。2015年，贵州茅台成功突围行业低谷，并在两年后突破4万吨茅台酒产能，营收达到764亿元，同比增长50.5%^[6]。2016年，贵州茅台“国酒茅台及图”商标被国家商标局决定为不予注册^[7]。2018年，贵州茅台母公司茅台集团高层进行调整，李保芳被提名为茅台集团董事长人选，而袁仁国则不再担任茅台集团董事长职务^[22]。

时至2019年，贵州茅台顺利实现了三大突破，包括营业收入突破1000亿元、股价突破1000元/股、市值突破万亿元，提前一年完成“十三五”(2016至2020年)目标任务，进而完成了“转型大业”的发展使命，实现了从做大规模向做大主业的转变^[6]。2020年，贵州茅台申请注册笑傲江湖商标后^[23]，于同年4月3日，捐赠28144.41万元用于支持仁怀市茅台酒酿造用有机高粱高标准种植示范基地项目建设，有利地推动了茅台产业链的发展^[24]。期间，贵州茅台母公司茅台集团发生重大人事变动，原茅台集团董事长李保芳不再担任当前职务。贵州省交通厅原厅长高卫东将成为千亿茅台的新掌门，任茅台集团董事长^[25]。之后，贵州茅台还公开了“一种利用酱香型白酒酒糟与废弃窖泥混合发酵制备有机肥的生产工艺”的发明专利，该发明解决了酒糟和废弃窖泥两种酱香型白酒固体废弃物的处理难题^[26]。2021年，贵州茅台公告，董事会会议选举丁雄军为公司第三届董事会董事长^[11]。2022年1月5日，茅台酒股份公司壬寅虎年生肖酒发布会在贵阳国际生态会议中心举行，贵州茅台在会上发布了壬寅虎年生肖酒，并在现场开售^[27]。

2022年3月，贵州茅台因企业技术中心评价得分为50.7分，低于60分，排在第1672位，被评定为不合格，被撤销国家企业技术中心资格^[12]。之后，贵州茅台旗下电商平台“i茅台数字营销APP”上线试运行，尽管“i 茅台”不直接销售500ml飞天茅台酒，但整合接入了12家第三方电商平台，为消费者提供购买飞天茅台酒的抢购信息。此外，“i 茅台”还为消费者提供贵州茅台酒的酿造工艺、品牌文化等内容^[13]。两个月后，贵州茅台母公司茅台集团与蒙牛集团签署战略合作框架协议，双方计划在冰淇淋等领域开展深入合作。此举便于贵州茅台打入更年轻的消费市场，并为酒类产品培养未来消费者^[28]。同年6月起，茅台冰淇淋No.003、No.007、No.005等旗舰店陆续登录西安、南京、深圳等地^[29]。之后，贵州茅台深入加强研发工作，与中国科学院青岛生物能源与过程研究所（山东能源研究院）成功签约，计划围绕“基于单细胞组学的酿造酵母菌群物种组成及代谢活力定量技术研发”项目展开合作^[30]。同年年底，贵州茅台打响了数字化转型的第一枪，宣布“巽（xùn）风数字世界”于2023年1月1日正式上线^[14]，同时其电商平台i茅台”已实现销售收入118.83亿元，成为现象级APP^[20]。

2023年6月，贵州茅台举行了股东大会。根据贵州茅台2022年报显示，2022年茅台酒单品销售再破“千亿”，同年推出的千元价格带产品茅台1935也成为茅台旗下第二大单品，而茅台冰淇淋累计销量近1000万杯，成功打入年轻消费者市场。此外，2022年上线的i茅台也已实现注册用户超4100万，累计交易额270亿，投放门店达2374家^[15]。同年8月28日，贵州茅台母公司茅台集团与华为公司签订了深化战略合作协议，将在深化“智慧茅台”工程领域，探索白酒行业工业互联网创新应用及现代化管理建设等方面合作^[31]。五天后，贵州茅台与瑞幸咖啡宣布正式联名，利于其品牌年轻化提速，优化产品矩阵^[16]。10月31日晚间，贵州茅台发布公告称，自2023年11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20％，此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。^[32]

2024年4月29日晚，贵州茅台发布公告，根据贵州省人民政府相关文件，推荐张德芹为贵州茅台酒股份有限公司董事、董事长人选，建议丁雄军不再担任公司董事长、董事职务。^[33]2024年5月28日，贵州茅台2023年度股东大会，参会的股东人数有近1800人，创近年来新高。在当晚的餐叙环节，茅台集团董事长张德芹在致辞时表示：自己是给股东打工的。^[34]次日，贵州茅台2023年度利润分配方案在股东大会上获得通过。^[注1][35]4月至6月，飞天茅台价格持续下跌。这是飞天茅台3年内持续时间最长的下跌。截至6月21日，飞天茅台的市场价再次下跌10块钱，市场价格为2250元/瓶。茅台酒价格下跌，导致拍卖市场流拍率上升，收藏者观望情绪浓厚，典当金额下降，黄牛暂停收货。^[36]6月23日，茅台取消了12瓶装的投放与飞天茅台开箱等售卖方式。^{[37][38][39][40]}9月20日，贵州茅台发布公告，公司计划以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于30亿元且不超过60亿元，用于注销并减少注册资本。回购价格不超过1795.78元/股，期限自股东大会审议通过之日起12个月内。9月25日，2024年飞天茅台散甁价格报2200元/瓶，与上一日下跌50元；2024年飞天茅台原箱报2320元/瓶，较上一日再跌35元。^[41]9月30日，贵州茅台成交额突破240亿元，当天贵州茅台涨幅7.29%，收报1748元。据当日酒价平台批价数据，贵州茅台飞天系列，2024年飞天原箱价格为2390元/瓶，上涨10元/瓶，散瓶价格为2295元/瓶，上涨5元/瓶。^[42]

参考资料：^[5]

贵州茅台建立以股东大会、董事会、监事会和经理层为核心的公司治理结构和运作机制。其中，股东大会需严格遵循《公司章程》《公司股东大会议事规则》 召开股东大会，认真开展会议通知、会议审议、 会议表决等工作，充分保障股东享有平等地位并有效行使其知情权、参与权、质询权、表决权等股东权利。而公司董事会共有7名董事，其中独立董事3名， 女性董事1名，职工董事1名。董事会下设战略委员会、审计委员会、风险管理委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会5个专门委员会（截至2023年3月31日）。公司监事会共有3名监事，其中职工监事1名。 监事会负责对公司财务状况、经营情况、关联交易、 董事和高级管理人员履行职责情况等进行监督， 促进公司治理机构的协调运转和有效制衡。公司经理层按照法定职权和董事会授权开展日常生产经营事项，负责组织实施董事会决议，并向董事会报告工作，切实发挥谋经营、抓落实、强管理的作用^[5]。

姓名职务/本届任期张德芹董事长，董事2024-05-29 至 2026-06-12谢钦卿职工董事2022-10-07 至 2026-06-12刘世仲董事2022-06-16 至 2026-06-12盛雷鸣独立董事2022-06-16 至 2026-06-12郭田勇独立董事2022-06-16 至 2026-06-12王莉董事2023-09-07 至 2026-06-12王鑫独立董事2023-12-06 至 2026-06-12游亚林监事会主席2020-03-20 至 2026-06-12李强清监事2023-06-13 至 2026-06-12闻勇职工监事2023-06-12 至 2026-06-12蒋焰董事会秘书，副总经理，财务总监2022-01-26 至 2026-06-12钟正强副总经理2015-07-13 至 2026-06-12向平副总经理2024-08-16 至 2026-06-12张旭副总经理2024-08-16 至 2026-06-12数据统计日期截至2024年10月12日^[1]

参考资料：^[1]

贵州茅台的经营范围具体为：茅台酒及系列酒的生产与销售；饮料、食品、包装材料的生产、销售；防伪技术开发，信息产业相关产品的研制、开发；酒店经营管理、住宿、餐饮、娱乐、洗浴及停车场管理服务；车辆运输（不含危险化学品）、维修保养；第二类增值电信业务^[1]。贵州茅台的主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售。主导产品“贵州茅台酒”是中国大曲酱香型白酒的典型代表，集国家地理标志产品、有机食品和国家非物质文化遗产于一身，贵州茅台的营销网络覆盖中国市场及五大洲64个国家和地区。贵州茅台的经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。其中，原料采购根据公司生产和销售计划进行。而产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包装，其销售模式为：公司产品通过直销和批发 代理渠道进行销售。直销渠道指自营和“i 茅台”数字营销平台渠道，批发代理渠道指社会经销商、 商超、电商等渠道^[43]。

2021年，贵州茅台的营收首次突破1000亿元大关，而且净利润也首次突破500亿元，相当于“日赚”1.42亿元。同时，贵州茅台公司生产茅台酒基酒5.65万吨左右，系列酒基酒2.82万吨左右。其中，茅台酒基酒产量同比增长约12.55%^[9]。而根据2022年报显示，贵州茅台于2022年实现营业总收入1275.54亿元，同比增长16.53%；实现归属于上市公司股东的净利润627.16亿元，同比增长19.55%。其中，茅台酒和茅台系列酒累计营收达到1237.74亿^[15]。

2023年，从业绩来看，前三季度，贵州茅台营收首次突破千亿元。第三季度财报显示，三季度贵州茅台营收达336.92亿元，同比增长14.04%；归属母公司股东净利润约168.95亿元，同比增长15.68%。前三季度营收也首次突破1000亿元，达到了1032.68亿元，同比增长18.48%，前三季净利润达到528.76亿元，同比增长19.09%。前三季度的营收和净利润，相当于2021年全年业绩（营收1061.9亿元，净利524.6亿元）。以此计算，茅台前三季度日赚1.9亿元^[44]。

2024年4月2日，贵州茅台2023年年报出炉。年报显示，贵州茅台2023年度实现营业总收入1505.60亿元，同比增长18.04%；利润总额首次突破千亿，达到了1036.63亿元，同比增长18.20%；归母净利润747.34亿元，同比增长19.16%；经营活动现金净流量665.93亿元；i茅台线上平台实现销售收入223.74亿元，同比增长88.29%；系列酒营收突破200亿元，茅台1935单品收入突破百亿；预收账款159.48亿元，上缴税金666.83亿元；2023年已派发现金分红565.50亿元，每股收益59.49元/股，同比增长19.16%。^[45]4月26日晚，贵州茅台发布2024年一季度报告，一季度实现营收457.76亿元，同比增长18.11%；实现净利润240.65亿元，同比增长15.73%。经营活动产生的现金流量净额为91.87亿元，同比增加75.17%。分产品看，一季度，茅台酒实现营收397.07亿元，系列酒实现营收59.36亿元。按地区分，中国内实现营收448.3亿元，中国外实现营收8.13亿元。公司通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入 53.43亿元。^[46]8月8日，贵州茅台发布2024年半年度报告，公司上半年实现营业收入819.31亿元，同比增长17.76%；归属于上市公司股东的净利润416.96亿元，同比增长15.88%。^[47]10月25日，贵州茅台披露2024年第三季度报告显示，贵州茅台前三季度实现营业收入1207.76亿元，同比增长16.95%；归属于上市公司股东的净利润为608.28亿元，同比增长15.04%。第三季度，贵州茅台实现营收388.45亿元，同比增长15.29％；归属于上市公司股东的净利润为191.32亿元，同比增长13.23％。^[48]

参考资料：^[43]

酿造高品位的生活^[5]

打造国际一流企业、塑造世界一流品牌^[5]

酒香、风正、人和^[5]

爱我茅台、为国争光^[5]

崇本守道、坚守工艺、贮足陈酿、不卖新酒^[5]

2001年8月27日，贵州茅台在上海证券交易所成功上市，股票代码为600519^[4]。上市首日，贵州茅台股票发行价31.39元/股，当日开盘价34.51元/股，首发募资22.44亿元。2007年，贵州茅台成为了股改后两市的首只百元股^[8]。2017年，贵州茅台的市值达到715亿美元^[6]，超过全球酒王亚吉欧，成为全球市值最高的烈酒巨头之一。次年，贵州茅台的总市值破万亿，成为第一只市值破万亿的白酒股票。2019年，贵州茅台盘中股价破千元，成为新世纪以来股改后A股的首只千元股后，于次年12月盘中触及1875.00元/股，创下上市以来新高。截至2020年6月底，贵州茅台的累计分红已经超过970亿元，约为上市募资净额的49倍，占上市以来净利润总额的46.47%^[8]。之后，贵州茅台股价一路突破1500元、2000元等重要关口，于2020年7月6日总市值突破2万亿元大关。2021年2月9日，贵州茅台仅花费7个月，市值一度突破3万亿元大关，总市值达30858亿元，股价达到每股2608.59元^[9][10]。

2023年2月，茅台集团和茅台技开通过集中竞价交易方式增持了贵州茅台股票，合计增持15.45万股，这也是茅台集团时隔近10年后，再度出手增持贵州茅台股票。本次增持实施后，茅台集团持有贵州茅台6.78亿股股票，占贵州茅台总股本的54.0074%。茅台技开持有贵州茅台2781.83万股股票，占贵州茅台总股本的2.2145%^[49]。同年6月，贵州茅台举行了股东大会，并在会上审议通过了13项议案。此外，会上还祭出史上最高额年报分红计划——合计拟派发现金红利达325.49亿元（含税）。这也是茅台年报分红首次突破300亿，较2021年同期增长50亿^[15]。

2024年5月6日，白酒股全线爆发，贵州茅台一度涨超3.5%，收盘报1760.2元/股，大涨3.24%，成交额达105亿元，总市值2.21万亿元，从中国移动手中重夺A股总市值头名宝座。^[50]5月29日，贵州茅台公告，公司2023年度利润分配方案在股东大会上获得通过。根据方案，公司将以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，对全体股东每10股派发现金红利308.76元(含税)。若股权登记日前总股本变动，将维持分红总额不变，相应调整每股分红比例。^[51]6月5日，贵州茅台收盘报1644元/股，跌0.56%，市值为2.1万亿元。^[52]6月11日，贵州茅台股价开盘后持续走跌，截至当日12点左右股价下跌近3%。^[35]6月13日，贵州茅台跌1.06%，报收1555.01元。自6月1日至6月13日，贵州茅台股价大部分交易日都处于下跌状态，总市值累计蒸发超1100亿元。^[53]9月12日，贵州茅台股价大跌超过3%，截至当日收盘，贵州茅台报1335.06元/股，大跌3.26%，股价创下2022年11月11日以来新低，有超64亿资金卖出，单日市值蒸发超过565亿元。^{[54][注2][55]}

茅台酒作为十大名酒之一，其酿造方法与赤水河流域的环境特点和农业生产相结合，由于茅台镇得天独厚的地理气候条件、土壤与水质，形成 了用曲多、发酵期长、多次发酵、多次取酒等独特工艺，国家高度重视茅台酒传统工艺的保护工作。1996年，茅台酒酿造工艺正式被确定为国家机密加以保护，而茅台酒相关的技术大多以技术秘密进行保护，因此发明专利申请量较少^[56]。截至2021年2月，贵州茅台以33件专利数位列“发明专利TOP20白酒企业榜单”榜首，其中包括“一株耐乳酸的产酯zhǐ毕赤酵母”“一种地衣芽孢杆菌及用其制备的大曲和该大曲的制备方法”等核心酿造工艺和“一种基酒物流系统”“一种具有无线射频识别功能的封口装置及其制备方法”等智能制造相关的技术专利^[57]。

贵州茅台酒作为中华人民共和国地理标志产品，自2008年5月1日起执行GB/T 18356-2007国标^[58]。根据该国标，贵州茅台酒的定义为以优质高粱、小麦、水为原料，并在贵州省仁川市茅台镇的特定地域范围内按贵州茅台酒传统工艺生产的酒，其陈年贵州茅台酒的酒龄不得低于15年^[59]。

2022年4月13日，贵州茅台开展专题警示教育大会，组织多级管理者及员工代表集中观看廉洁警示教育片，剖析违纪违法典型案例，引导员工深刻认识违纪违法的严重危害性，提高廉洁自律意识。同年，贵州茅台还组织广大员工参与“反诈骗、反洗钱、反有组织犯罪” “个人理财及征信”等相关宣传活动，提高员工反洗钱意识，防范金融风险^[5]。

2022年11月，贵州茅台出席2022年度亚太经合组织工商领导人峰会，参与论坛并举办“中国茅台·香飘 APEC 之泰国品鉴晚宴”“2022APEC 工商领导人峰会·CEO闭门午餐会”等系列文化、经贸、慈善活动，努力传播中华文化和中国企业正能量。次月，壬寅年茅粉嘉年华暨第三届全球茅粉节在三亚举行，贵州茅台努力将茅台文化外延至国际视野， 进一步增强了海外消费者对茅台的认知与情感粘性，并加速深化了其对中国酒文化的理解，助推企业品牌国际化^[5]。

贵州茅台运营生产使用全部水资源均来自地表水，作为赤水河流域良好态环境的受益者，贵州茅台构建了“取水、用水、治水”全过程水资源管理体系，通过设备和技术创新提高水资源循环利用率，加强水环境治理，呵护赖以生存的水生态环境。此外，贵州茅台还大力发展循环经济，制定《产品开发管理程序》《新产品开发包装材料限制要求》《废旧物资回收管理规定》 等制度，对生产过程中所使用的纸箱、彩色纸盒、玻璃酒瓶、陶瓷酒瓶、塑料瓶盖、金属瓶盖、丝带等包材，以减量化、 绿色化、再循环的思路开展管理，纸箱、纸质手提袋、纸质杯盒、乳白玻璃瓶等均使用可再生材料制成。仅2022一年，贵州茅台已达到102.99吨的氨氮削减量和4,995.24吨的有机污染物（COD）削减量，共计使用可再生包材4.45亿个。同时，贵州茅台还于同年处置了废旧机油5.57吨，危险化学品废弃物及实验废液15.50吨，废铅蓄电池14.89吨，其他危险废弃物4.36吨，危险废弃物处置总量达40.32吨，固体废弃物综合利用率为100%^[5]。

贵州茅台高度重视生物栖息地保护，制定实施生产空间集约高效、生态空间山清水秀、生活空间绿色低碳的“三生空间” 规划，积极推进赤水河生态环境保护、扩大厂区绿化面积、加快实施中华污水处理厂环保生态提升项目，努力推动形成人与自然和谐共生的新格局。2022年，贵州茅台出资 5000万元用于赤水河流域生态环境治理工作，还与中国科学院水生所合作开展《赤水河水生态健康评估技术体系研究》项目，完成赤水河25个监测点位鱼类类群、底栖无脊椎动物、水环境样品、浮游动物、微生物的采集工作，以初步鉴定70种鱼类、20余种底栖动物种类，主力生态研究^[5]。

此外，贵州茅台还根据“三生空间”规划，于2022年组织约1200名员工开展新春义务植树“千人植绿”生态环保活动，共计植树4206 株，新增绿化面积4.5万平方米，绿化总面积147.5万平方米；开展“青清赤水”茅台青年志愿者巡河行动12期，拾捡垃圾750.89千克。同年，茅台酒地理标志保护区被命名为2022年贵州省“绿水青山就是金山银山”实践创新基地。同年12月，贵州茅台赴加拿大参加由中国环境科学研究院、联合国开发计划署、中华人民共和国濒危物种科学委员会共同主办的《生物多样性公约》第十五次缔约方大会（COP15）第二阶段会议“生态文明：迈向人与自然和谐共生”边会，从“共生、共治、共享”三方面， 深入介绍了贵州茅台保护赤水河流域生物多样性与“两山”实践的典型经验和做法，表达了未来将继续践行企业社会责任、倡导流域企业绿色发展的愿望^[5]。

1991年8月，茅台酒厂（贵州茅台母公司）捐款100万元，汇经全国各地，支援灾区人民抗洪救灾重建家园^[60]。自2012年起，贵州茅台开始开展大规模的公益活动，支持希望工程，帮助贫困家庭的学生，每年捐赠1亿元(1406万美元)资助来自低收入农村地区的2万名大学新生^[6]。2015至2019年间，贵州茅台董事会曾分别决议对外捐赠1.61亿元、2.8亿元、2.07亿元、5.24亿元、2.67亿元。2020年10月，贵州茅台董事会还决议合计8.06亿两项大额捐赠，其一为向仁怀市捐资2.6亿建设茅台镇骑龙1万吨生活污水处理厂，其二为向习水县人民政府捐资5.46亿建设习水县习新大道^[61]。2021年7月28日，贵州茅台决定向河南省慈善总会捐赠3000万元用于河南省防汛救灾工作^[62]。2022年9月9日，贵州茅台向贵州、四川两省捐赠4500万元，用于当地抗疫、救灾工作。其中，贵州茅台向贵阳市慈善总会捐赠3000万元助力打赢疫情防控攻坚战，向四川省红十字会捐赠1500万元用于四川泸定地震抗震救灾工作^[63]。

2015年以来，贵州茅台母公司茅台集团投资3亿多元在丹寨县成立生态农业公司，因地制宜拓展丹寨蓝莓产业发展，建立起占地200多亩的蓝莓加工园区，开发了蓝莓发酵酒、蓝莓利口酒、蓝莓果汁等产品，每年最大蓝莓去化能力近6000吨。截至2020年10月，丹寨从事蓝莓种植的专业合作社达14个，种植面积近20000亩，数千农户参与到产业中来，蓝莓产业已成为丹寨县特色产业。贵州省国资委点赞茅台集团这种打通种植端、生产端、销售端的全产业链，将当地产业包含在自身产业逻辑内的发展模式，茅台生态农业公司“小手牵大手，小浆果结出大产业”的“包容性生产”模块，已经成为一种富有特色的产业扶贫标杆^[64]。

2022年5月27日，贵州茅台发布了《贵州茅台酒股份有限公司关于调整2022年茅台酒用高粱农户收购保护价的函》，函中提出，为提高茅台酒用高粱种植收益，帮助农户实现增收致富，将2022年茅台酒用高粱农户收购保护价调整为11.2元/公斤。相比2021年的收购价9.2元/公斤，上涨了2元/公斤，涨幅为21.74%^[65]。2023年7月18日，贵州茅台甘肃省经销商联谊会民勤蜜瓜助农发车仪式在民勤县收成镇珍宝蜜瓜产业园举行，进一步加强了产品源头对接，将优质蜜瓜从原产地直销贵州，扩大销售规模，助力乡村振兴^[66]。

2020年1月，贵州茅台发现天猫网站上名为“万酒酒类专营店”的网店内销售了名称为“双坛牌茅台镇原浆酒”的白酒产品，该白酒产品使用的包装、装潢在颜色搭配、图案布局、文字排列等方面均与原告“贵州茅台酒”使用的包装、装潢风格高度相似。之后，经过调查，涉案商品的生产厂家为贵州省仁怀市茅台镇茅山酒业有限公司，“双坛”商标归属于贵州省双坛酒业有限公司，售卖商品网店 “万酒酒类专营”的经营者为北京万酒网电子商务有限公司。贵州茅台将上述三家一齐告上法庭，要求停止侵权行为并赔偿经济损失共计120万。法院依据双方提交的证据认为，贵州茅台主张的外包装装潢以及瓶身包装装潢在图案、文字、颜色与形状的选择及布局上体现了其独创性、具有鲜明的视觉效果和特点。在未有证据显示该包装、装潢系白酒行业通用包装、装横的情况下，可以认定原告茅台公司涉案“贵州茅台酒”产品包装、装横系有一定影响的商品包装、装横。同时，擅自使用与他人有一定影响的商品包装、装潢近似的标识，引人误认为是他人商品或者与他人存在特定联系的，构成不正当竞争。因此，依据相关规定，法院判决被告贵州省双坛酒业有限公司、贵州省仁怀市茅台镇茅台酒业有限公司自本判决生效之日起立即停止生产、销售涉案侵权产品，并共同赔偿原告贵州茅台酒股份有限公司经济损失30万元及合理支出1000元。同时，被告北京万酒网电子商务有限公司自判决生效之日起立即停止销售涉案侵权产品，赔偿原告茅台公司10万元及合理支出739元^[98]。

2021年，贵州茅台与李某、江某因侵害商标权产生纠纷，山东省滨州市中级人民法院于同年4月28日公布一审民事判决书，原告贵州茅台酒股份有限公司，被告李某、江某。判决书显示，原告诉称，李某未经商标所有人许可，在同一种商品上使用与他人注册商标相同的商标，行为已构成假冒注册商标罪；江某销售伪造、擅自制造的注册商标标识，行为已构成销售非法制造的注册商标标识罪。李某、江某的侵权行为侵害了茅台酒公司的注册商标专用权，损害了茅台酒公司的合法权益，给茅台酒公司的经济造成极大的损失，也给茅台酒公司的品牌形象造成了非常恶劣的影响和后果，且其主观恶意程度较高，应当依法承担赔偿责任。最终，法院认为江某非法制造涉案注册商标标识并销售给李某，李某未经注册商标所有权人许可生产、销售假冒注册商标的商品，二人行为已经生效刑事判决书认定构成犯罪，其行为侵犯了茅台酒公司享有的注册商标专用权，判决被告李某、江某于本判决生效之日起十日内连带赔偿赔偿原告贵州茅台酒股份有限公司经济损失及合理支出150000元^[99]。次年，贵州茅台再次因侵害商标权起诉中绿林农科技发展有限公司，并获赔3.5万元^[100]。

2021年7月29日，贵州茅台与贵州省双坛酒业有限公司等不正当竞争纠纷一审民事判决书公开。判决书显示，被告贵州省双坛酒业有限公司委托茅山酒业公司生产、销售与“贵州茅台酒”包装、装潢高度近似的涉案侵权产品，以及销售商万酒网公司的行为，构成不正当竞争纠纷。因此，北京市东城区人民法院判决被告贵州省双坛酒业有限公司、贵州省仁怀市茅台镇茅山酒业有限公司共同赔偿原告贵州茅台酒股份有限公司经济损失30万元及合理支出1000元；被告北京万酒网电子商务有限公司赔偿原告贵州茅台酒股份有限公司经济损失10万元及合理支出739元等^[101]。截至2021年7月，贵州茅台的不正当竞争纠纷案已有10件，在其案件统计数据中，侵害商标权纠纷1199件，商标权权属、侵权纠纷19件，知识产权权属、侵权纠纷10件，商标权权属纠纷9件^[98]。

从2021年1月1日起，贵州茅台为稳定终端市场价格，促进终端开瓶率实行“拆箱令”，要求专卖店系统中茅台酒按照1499元的价格拆箱售卖，厂家会不定期到店里检查拆箱售卖的情况以及箱子数量，如果发现箱子数量没有达标，酒厂就会对经销商做出相应的处罚。然而，53度飞天茅台的价格并没有出现回落，反而急速上升。与此同时，还繁衍出畸形的纸箱销售。此后，为给市场降温，贵州茅台在2021年9月迎来新任掌门人后，首度废除了一部分“拆箱令”。同年10月，贵州茅台宣布，普茅之外，其他茅台酒的开箱政策即日起全部取消。同年12月13日起，贵州茅台将增加销售一种12瓶/箱规格茅台酒专门用于开箱零售^[102]。

2022年9月，贵州茅台新增被执行人^[注3]信息，被执行金额为20万元，执行法院为广西壮族自治区南宁市江南区人民法院，执行案号为（2022）桂0105执4100号^[103]。同年9月19日晚间，贵州茅台与广西壮族自治区南宁市江南区人民法院联系，确认公司并无案件在该院作为被执行人，亦未涉及其他执行案件^[104]。

2022年11月28日晚间，贵州茅台发布公告称，公司拟在2022年度内以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施回报股东特别分红。根据贵州茅台披露的回报股东特别分红方案，公司拟向全体股东每股派发现金红利21.91元（含税）。截至2022年9月30日，公司总股本为125619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利275.23亿元（含税）。值得关注的是，此次分红将是贵州茅台自上市以来首次特别分红，也是其首次在同一年度内两次分红。对于此次特别分红的目的，贵州茅台表示，一是公司持续、稳定、健康发展的需要；二是在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，加大现金分红力度，提振市场信心；三是积极回报股东，与股东分享公司发展红利，增强广大股东的获得感^[105]。2023年11月21日，贵州茅台公告拟向全体股东每股派发现金红利19.106元（含税）。^[106]

2023年9月4日，贵州茅台正式宣布与瑞幸咖啡达成战略合作，使瑞幸成为首个与贵州茅台达成战略合作的中国连锁餐饮品牌。在“瑞幸咖啡×贵州茅台战略合作启动仪式”上，双方联合推出了“酱香拿铁”，每一杯都含有53度贵州茅台酒，让消费者体验到美酒加咖啡的完美交融。据悉，该产品已于当日在瑞幸咖啡全国门店上线。^[107][108]9月5日，据瑞幸咖啡官方微博消息，“酱香拿铁”单品首日销量突破542万杯，销售额突破1亿元。^[109]

2024年1月19日，瑞幸官宣与茅台再度联名，推出茅台酱香巧克力（1月22日上架）。^[110][111]

2023年9月17日晚，阿里旗下飞猪平台上线“酱香大床房”在8点开售，低至999元一晚，网友纷纷热议。对此，茅台人士回应：宣传不对，已要求整改。^[112]

2024年4月，茅台酒批价下跌引发市场关注，网传375ml巽风酒（属茅台酒品类）放量20万瓶，是茅台酒批价波动的原因之一。4月8日，茅台官方表示，巽风酒计划量占茅台酒全年投放量比重小，不会对茅台酒价格体系产生影响，茅台酒动销情况良好。自2024年3月中旬以来，飞天茅台酒（53度 500ml）批价出现了明显下滑，已由年初2700元/瓶左右跌至2600元/瓶左右。^[113]2024年4月8日，贵州茅台股价当日下降2.82%，其收盘价定格在了1666.66元/股，总市值减少609亿元。^[114]5月19日，茅台1935改变了持续两年的申购销售模式，用户在茅台APP平台中的 “畅想云购”中，用户选择取货门店后，就可直接进行购买该产品，无缺货、限购等提示。在这之后，茅台1935出现了价格波动。茅台1935批发价在4月初为900元/瓶，5月中下旬开始出现下跌，6月21日，据酒价参考数据，茅台1935批发参考价当日跌破800元/瓶大关，报780元/瓶，出现价格“倒挂”的情况。^[115]

2024年4月11日，企查查App显示，四川自由贸易试验区人民法院向北京二锅头酒业股份有限公司公告送达贵州茅台酒股份有限公司与该公司侵害商标权及不正当竞争纠纷案件起诉状副本及开庭传票，内容显示，贵州茅台酒股份有限公司请求法院判令北京二锅头酒业公司立即停止生产及销售名为“北京二锅头酒”的仿冒侵权产品，停止对其商标的侵权行为，赔偿贵州茅台酒公司经济损失及合理支出30万元，并公开登报赔礼道歉，消除不良影响。该案件定于6月5日开庭审理。^[116]

2024年5月26日，贵州茅台酒股份有限公司起诉贵州天子宴酒业有限公司、贵州仁怀国淼miǎo酒业有限公司、贵州省仁怀市茅台镇麒麟酒业有限公司以及贵州省仁怀市英雄渡酒业有限公司。指控这四家公司生产并销售名为“贵州茅台古镇”酒的产品，侵犯了其商标权。贵州茅台酒股份有限公司在诉讼请求中明确要求四被告立即停止生产及销售涉嫌侵权的产品，终止所有侵犯其商标的行为。此外，茅台公司还提出索赔经济损失及为维权所支出的合理费用共计50万元，并要求四被告在报纸上公开道歉，以消除这一侵权行为带来的不良影响。该案件定于2024年7月18日开庭审理。^[117]

2024年6月5日，部分省份开始实施暂停“企业申购1499元飞天”政策，原因是申请公司数量过多，名额已经饱和，后续政策何时恢复，还没有通知。^[52]

“今日酒价”数据显示，6月7日，53度/500ml散装飞天（2024年）价格跌破2500元/瓶，至2470元/瓶，6月10 继续下跌，至2460元/瓶。6月11日跌至2445元/瓶，6月12日则至2420元/瓶。原箱飞天价格也从节前的2720元/瓶跌至如今的2695元/瓶。从2024年春节到6月13日，则散装飞天和原箱的价格均下降了300元左右。从4月27日张德芹担任茅台集团“一把手”起算，这47天时间里，散装飞天价格跌去了140元，而原箱飞天价格跌去了95元。^[53]2024年6月14日，飞天茅台酒价持续下跌。据今日酒价平台发布的数据，飞天茅台散瓶批发参考价从前一日的2420元下跌至2230元，单日跌近两百元。原箱的飞天茅台的批发参考价也从前一日2695元/瓶跌至2550元/瓶，单日跌超百元。^[118]6月19日，飞天茅台行情继续走低，散件批价在2275元，仅三个月，一瓶阴跌400块。618期间，多个电商平台力推低价飞天茅台。在淘宝百亿补贴，500ml 53度飞天茅台，单瓶价格2299元。拼多多百亿补贴价，低至2210元。“巽风酒”数字藏品的合成行权，也宣布暂停。^[119]6月，飞天茅台酒行情在短暂稳定之后，终端市场价再次出现较大幅度下跌，单日跌幅接近100元，散装单瓶价格逼近2100元。面对核心产品市场价格的持续下跌，贵州茅台新任董事长张德芹通过多次外出走访以增强渠道和市场信心。白酒分析人士认为，茅台“拆箱令”取消后市场上将不再有散瓶茅台和整箱茅台两个价格体系，有利于茅台酒市场行情价格的提升，但其实际效果还需通过经济恢复状态判断，茅台价格不会逆势上涨。^[120]7月1日的酒价参考价显示，2024年飞天茅台散瓶批发参考价从6月30日的2290元上涨至2310元。原箱的24年飞天茅台的批发参考价降至2530元/瓶，6月30日价格为2550元/瓶。^[38]9月9日，贵州茅台召开2024年半年度业绩说明会。针对投资者称自媒体报道茅台酒价格下跌，贵州茅台董事长张德芹答复表示，市场情况整体较为稳定。^[121]截至2024年11月1日，在拼多多以及淘宝的百亿补贴活动中，53度500ml飞天茅台最低价分别为1999元/瓶、1959元/瓶，售价均跌破2000元关口。^[48]

2024年6月20日，一位专业鉴酒师在接受采访时指出，通过非官方渠道所购买的茅台酒，其存在较高的假酒风险，假酒率可能达到30%至50%。^[122]

2024年6月20日，河南广播电视台都市报道视频号称，一套自行拼凑的兔年茅台假酒，使用了在电商平台凑够的一整套茅台包装后，被武汉的茅台公司打假办工作人员鉴定为真。2024年6月22日，茅台集团官网发文回应称，5月11日上午10:00、5月18日上午09:42，登记为宋先生、施女士的两位客户分别到公司安徽合肥、湖北武汉两家自营店开展产品鉴定，公司鉴定员蔡某、陈某分别对客户提供的53%vol 500ml贵州茅台酒（癸卯兔年）产品进行鉴定，鉴定人员口头出具了“鉴定为真”的鉴定结果，鉴定过程未按要求详细记录产品信息。^[123]

2024年6月21日，茅台公司派出专项服务小组到客户所在地的河南郑州，取得客户同意后，于6月22日上午9时，由1名外观鉴定专家和1名白酒评委组成现场鉴定小组，对所涉产品进行外观和酒体鉴定。鉴定结果为：该产品外包装系使用回收和假冒材料制作，酒体与53%vol 500ml贵州茅台酒（癸卯兔年）风格不符，系假冒产品。茅台酒销售公司称，经公司内部调查，在5月11日、5月18日鉴定过程中，鉴定员蔡某、陈某存在鉴定操作不细致、不严谨的问题，反映出公司在产品鉴定流程管理上存在薄弱环节。公司将继续以消费者为中心，持续提升产品鉴定专业能力和数字化水平，加强产品鉴定管理体系建设。针对利用回收包材制作假冒产品等痛点问题，不断优化产品防伪溯源体系，切实为消费者提供更好的消费体验。^[123]

2024年6月23日，市场传出消息，茅台将取消12瓶装飞天茅台的投放同时取消飞天茅台开箱，此外陈年茅台、精品茅台也传出将暂停发货。政策出台，标志着茅台正在调整此前增长期的举措，以新政策应对新周期。能否促成酒价、股价止跌回升，有待观察。^[37]

2024年8月19日起，飞天53%vol 100ml贵州茅台酒（i茅台）、飞天53%vol 100ml礼盒装（2024）于每日21：00进行限量投放，用户可在投放后参与抢购，直至售罄等待下一轮投放。未能抢到的用户可以在“生日礼遇”活动直接购买该产品。^[124]

2024年11月8日，贵州茅台酒股份有限公司发布2024年中期利润分配方案公告。公告指出，截至2024年9月30日，贵州茅台未分配利润为1929.04亿元。经董事会决议，公司拟以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数，实施2024年中期利润分配方案。拟向全体股东每股派发现金红利23.882元（含税）。截至2024年9月30日，公司总股本为12.56亿股，以此计算合计拟派发现金红利300.005亿元（含税）。^[125]