瑞士国家银行

瑞士国家银行，又称瑞士央行，(英语：SWISS NATIONAL BANK，德语：SCHWEIZERISCHE NATIONALBANK，缩写：SNB)，于1907年6月20日成立，总部位于瑞士苏黎世，瑞士国家银行管理委员会主席为Thomas J. Jordan^[注1]。^[3][1][4][5]

1906年8月，瑞士国家银行股东大会成立。^[2]1910年3月，瑞士国家银行在温特图尔的代理机构开业。1922年1月，瑞士国家银行关闭苏黎世和伯尔尼分部，并纳入理事会各部门。1931年10月1日，由瑞士国家银行领导的证券清算在巴塞尔开业。1962年4月，瑞士国家银行与银行就贷款限额达成协议。1977年4月，瑞士国家银行发行500瑞士法郎纸币。1992年7月，瑞士国家银行参与了由欧共体和欧洲自由贸易联盟国家的中央银行为芬兰银行的利益而建立的互换网络。1999年10月初，瑞士国家银行引入日内流动性。2004年3月18日，瑞士国家银行理事会发布了新的《国家银行法》条例。2009年2月2日，瑞士国家银行宣布以美元发行自己的债务凭证。2013年7月11日，瑞士国家银行在新加坡开设了分行。2015年8月，瑞士国家银行宣布于2016年4月开始发行新的瑞士纸币。2020年3月，瑞士国家银行宣布推出瑞士国家银行COVID-19再融资工具。2023年3月，瑞士国家银行宣布会提供大量流动性援助，以支持瑞银（UBS）收购瑞士信贷（Credit Suisse）的实施。2023年12月14日的季度评估中，瑞士国家银行将政策利率维持在1.75%不变，次年3月21日的季度评估中，瑞士国家银行将政策利率下调至1.5%。^[2][3]2024年12月12日，瑞士国家银行宣布降息50个基点(预期为25个基点)，这是自2015年1月宣布取消瑞郎兑欧元汇率1.20:1管制后，瑞士国家银行的最大幅度降息。^[6]2025年9月，瑞士国家银行行长施莱格尔与中国人民银行行长潘功胜签署双边本币互换协议，并就国际经济金融形势以及双边金融合作等议题交换意见。中瑞双边本币互换规模为1500亿元人民币/170亿瑞士法郎，协议有效期五年。^[7]

瑞士国家银行主要负责有瑞士联邦的货币发行与管理、货币政策与汇率政策的制定、相关金融机构的监督与管理、维持金融体系稳定、国际货币合作等职责和业务。^[8][9]2023年，《福布斯全球企业2000强》榜单公布，瑞士国家银行位列1437位。^[10]

1848年9月12日，第一部联邦宪法生效。根据第36条，铸造货币的权利属于联邦，1891年7月13日，苏黎世州银行在苏黎世设立了第一家瑞士清算所，同年10月18日，《联邦宪法》新的第39条将钞票垄断权移交给联邦，该条已提交全国投票并被接受。1897年2月28日，一项关于建立瑞士联邦银行的联邦法案被提交全国投票并被否决。1905年10月6日，瑞士国家银行联邦法案（国家银行法）颁布，次年8月23日，瑞士国家银行股东大会成立。^[2]

1907年6月20日，瑞士国家银行在巴塞尔、伯尔尼、日内瓦、圣加仑和苏黎世开展业务，正式开业，发行临时钞票。^[2][3]1908年7月20日和10月26日，相继开设卢塞恩分公司和洛桑分公司。1910年3月20日，瑞士国家银行在温特图尔的代理机构开业，同年6月20日瑞士国家银行成为瑞士联邦钞票发行特权的唯一持有人。1911年6月24日，修改了《瑞士国家银行联邦法》，瑞士国家银行被授权贴现支票和债券，短期负债不再需要承保。1922年1月1日，瑞士国家银行关闭苏黎世和伯尔尼分部，并纳入理事会各部门，同年7月3日，开设阿劳分公司，关闭由阿尔高州银行经营的瑞士国家银行机构。1929年4月15日，瑞士国家银行卢加诺分公司成立，并关闭由瑞士意大利语银行经营的卢加诺代理机构。1930年12月15日，由瑞士国家银行牵头的证券清算在苏黎世开业，次年3月2日，瑞士国家银行在比尔和比耶纳开设代理机构，10月1日，由瑞士国家银行领导的证券清算在巴塞尔开业。^[2]

1950年11月1日，瑞士加入欧洲支付联盟。1962年4月1日，瑞士国家银行与银行就贷款限额达成协议。1967年2月8日，瑞士国家银行与各银行之间发布关于统计发展的协定（在1971年3月11日修订的《银行法》出台之前有效）。1971年3月11日，《联邦银行和储蓄银行法》（部分修订）颁布，同年4月1日，实施《联邦铸币法》的法令。1977年4月4日，瑞士国家银行发行500瑞士法郎（Albrecht von Haller）纸币。1979年4月4日，瑞士国家银行发行20瑞士法郎（Horace-Bénédict de Saussure）钞票。1980年9月日，瑞士国家银行颁布新的资本输出条例（全面修订《银行法》第8条说明书），次年4月1日，瑞士联邦收银局关闭。其职能由瑞士国家银行接管。1992年7月，瑞士国家银行参与了由欧共体和欧洲自由贸易联盟国家的中央银行为芬兰银行的利益而建立的互换网络。1992年12月31日起，瑞士国家银行退出了它自1948年以来一直参与的强制性股票融资，然而，强制性股票票据仍然可以再贴现。1999年9月26日，包括瑞士国家银行在内的15家欧洲央行就黄金销售达成协议。1999年10月初，瑞士国家银行引入日内流动性。^[2]

2000年5月1日，《联邦货币和支付工具法》和修订后的《铸币条例》生效，5月2日，瑞士国家银行开始出售货币政策不再需要的黄金。2003年6月12日，联邦财政部和瑞士国家银行就自由资产利润分配达成了补充协议。2004年3月18日，瑞士国家银行理事会发布了新的《国家银行法》条例，该条例于当年5月1日生效。同年5月14日，新一届银行理事会召开制宪会议，发布新的《组织条例》，并于6月23日获得联邦委员会批准。2006年4月12日，联邦委员会决定从2007年1月1日起停止发行1分硬币。2009年2月2日，瑞士国家银行宣布将以美元发行自己的债务凭证（瑞士国家银行票据）。2010年1月27日，瑞士国家银行、美联储、英国央行、欧洲央行、日本央行联合宣布，为货币市场提供美元流动性的临时互换协议将不再续签。因此，瑞士国家银行从1月底起停止其美元回购操作。2011年6月29日，联邦委员会批准了瑞士国家银行修订后的《组织条例》，该条例于7月15日生效。2013年7月，瑞士国家银行于7月1日实施了修订后的《国家银行条例》，7月11日，瑞士国家银行在新加坡开设了分行。^[2]

2015年8月14日，瑞士国家银行宣布将于2016年4月开始发行新的瑞士纸币，发行的第一面额将是50法郎纸币。整个系列的发行计划于2019年完成。2016年11月9日，联邦委员会发布了关于“为了抗危机的货币：结束部分准备金银行业务”（Vollgeldinitiative）的流行倡议的信息。2018年2月13日的季度评估中，瑞士国家银行将瑞士国家银行的活期存款利率维持在-0.75%，将三个月期Libor的目标区间维持在-1.25%至-0.25%之间。2019年，在12月12日的季度评估中，瑞士国家银行将其政策利率和瑞士国家银行活期存款利率维持在-0.75%。2020年3月25日，瑞士国家银行宣布推出瑞士国家银行COVID-19再融资工具。通用报告格式与联邦政府对公司贷款的担保一起运作。该机制允许银行从瑞士国家银行获得流动性，该流动性由联邦担保贷款担保。2020年12月17日的季度评估中，瑞士国家银行将其瑞士国家银行活期存款的政策利率和利息维持在-0.75%。2021年4月23日，英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士国家银行与美联储协商，共同决定停止提供84天到期的美元流动性。运营变更将于2021年7月1日生效。从2021年7月1日起，这些央行将继续举行7天到期的每周操作。2022年12月15日的季度评估中，瑞士国家银行进一步收紧货币政策，并将瑞士国家银行政策利率上调0.5个百分点至1.0%。通过这样做，瑞士国家银行抵消通胀压力的增加和通胀的进一步蔓延。^[2]

2023年3月19日，瑞士国家银行宣布将提供大量流动性援助，以支持瑞银（UBS）收购瑞士信贷（Credit Suisse）的实施。随着瑞银（UBS）收购瑞士信贷（Credit Suisse），在联邦政府、瑞士金融市场监管局（FINMA）和瑞士国家银行的支持下，瑞士已经找到了一种解决方案，以确保金融稳定并在特殊情况下保护瑞士经济。2023年12月14日的季度评估中，瑞士国家银行将政策利率维持在1.75%不变。通胀压力在过去一个季度略有下降。2024年3月21日的季度评估中，瑞士国家银行将政策利率下调至1.5%。银行在瑞士国家银行持有的活期存款按瑞士国家银行政策利率支付，最高可达一定门槛，高于该门槛的1.0%。^[2]12月12日，瑞士国家银行宣布降息50个基点(预期为25个基点)，这意味着基准利率距离零利率只剩50个基点(0.5%)。这也是自2015年1月宣布取消瑞郎兑欧元汇率1.20:1管制后，瑞士国家银行的最大幅度降息。^[6]2025年3月，瑞士央行把政策利率从0.5%下调至0.25%，为自2022年9月以来的最低利率，是连续第五次降息，符合市场预期。^[11]同年9月，瑞士国家银行行长施莱格尔与中国人民银行行长潘功胜签署双边本币互换协议，并就国际经济金融形势以及双边金融合作等议题交换意见。中瑞双边本币互换规模为1500亿元人民币/170亿瑞士法郎，协议有效期五年。^[7]

以上内容来源于参考资料^[3]，统计于2024年6月19日

以上内容来源于参考资料^[3]，统计于2024年6月19日

瑞士国家银行是一家股份公司，根据《国家银行法》的规定，在联邦的合作和监督下进行管理。其股票在证券交易所登记上市。股本为2500万瑞士法郎，其中约55%由公众股东（州、州银行等）持有。其余股份主要掌握在私人手中。联邦不持有任何股份。^[5]

股东类别注册股东数投票股数占比州政府2638,96258.73%州银行2411,96618.04%其他公共法律机构/机构202980.45%公共部门股东总计7051,22677.22%私营部门股东2,60015,11622.78%总计2,67066,342100.00%

以上内容来源于参考资料^[5]，截至2023年12月31日

瑞士国家银行需要确保物价稳定，同时充分考虑到经济发展情况。瑞士国家银行的货币政策战略包含三个要素：物价稳定的定义、中期通胀预测以及瑞士国家银行政策利率。瑞士国家银行通过设定政策利率来实施其货币政策。在此过程中，该行力求使瑞士法郎短期货币市场利率接近政策利率。^[8]

货币政策主要通过货币政策工具、活期存款利息、回购交易、瑞士国家银行票据、外汇市场干预、COVID-19再融资机制(CRF)、外汇业务和业务运行测试操作等政策战略实施。^[12]

瑞士国家银行拥有在瑞士发行纸币的专有权，为经济提供在质量和安全性方面符合高标准的钞票，同时，瑞士国家银行还受联邦委托，负责硬币的分发工作。^[13]

瑞士国家银行需要促进和确保无现金支付系统的运行。瑞士国家银行通过担任瑞士银行间清算（SIC）支付系统的系统管理员来履行这一职责。但是，瑞士国家银行本身并不操作SIC系统。自1987年引入SIC系统以来，SIX银行间清算有限公司（SIC Ltd）一直代表瑞士国家银行负责运营该系统。瑞士国家银行作为系统管理者承担的主要任务是确定参与标准和条件、管理账户、发布结算规则、指导日常流程、提供流动性和组织危机管理。《国家银行法》还允许联邦利用瑞士国家银行提供的银行服务（《国家银行法》第5条第4款）。在这方面，瑞士国家银行代表联邦和联邦机构提供支付交易服务。^[14]

瑞士国家银行的资产履行着重要的货币政策职能。它们主要包括外币资产、黄金，其次是瑞士法郎的金融资产。它们的规模和组成取决于既定的货币秩序和货币政策的要求。瑞士国家银行的资产目前几乎完全由外汇储备组成。此外，还持有40亿瑞士法郎的瑞士法郎债券投资组合。在实施其投资政策时，瑞士国家银行有两个主要目标。首先是确保其资产负债表可以随时用于货币政策目的。特别是，瑞士国家银行必须能够在必要时扩大或收缩资产负债表。其第二个目标是长期保持货币储备的价值。为了实现这些目标，瑞士国家银行的投资政策必须以高流动性和广泛的多元化为导向。根据《国家银行法》第5条第2款，瑞士国家银行负责管理货币储备，其中一部分必须以黄金的形式持有（《联邦宪法》第99条第3款）。^[15]

瑞士国家银行为金融体系的稳定做出了贡献。它通过分析金融体系的风险来源和确定需要采取行动的领域来履行这一任务。此外，它还帮助建立和实施金融部门的监管框架，并监督具有系统重要性的金融市场基础设施。^[9]

瑞士国家银行参与国际货币合作，为此，瑞士国家银行与联邦当局合作，参与多边机构，与联邦政府合作提供国际货币援助，并在双边层面与其他中央银行和当局合作。^[9]

瑞士国家银行向瑞士联邦提供银行服务，以换取足够的报酬。但是，如果这些服务有助于货币政策的实施，则这些服务是免费提供的。有偿服务包括支付交易、流动性管理和证券托管。^[16]

瑞士国家银行收集关于瑞士经济、金融市场的统计数据在内部进行评估，在相关网站公布对监测经济和货币政策具有重要意义的数据，并利用了瑞士联邦统计局等外部来源发布。而为了确保各个机构提供的信息的机密性，数据是汇总的。^[17]

通过举行瑞士国家银行研究会议等学术会议，来货币政策、金融市场、经济预测、金融稳定等多个领域进行研究，加强与中央银行相关的研究，促进知识共享。^[18]

2023年2022年黄金持有量57,817.756,099.3外币投资677,395.8800,566.2国际货币基金组织的储备头寸1,885.22,136.6国际支付工具10,901.811,380.7货币援助贷款745.3877.5瑞士法郎回购交易的债权--瑞士法郎证券3,852.33,564.8担保贷款40,306.54,430.5有形资产450.6440.5参与情况130.4132.3其他资产1,158.61,748.5总资产794,644.1881,376.8

以上信息来源于参考资料^[19]，截至2023年12月31日，单位：百万瑞士法郎

2023年2022年流通中的纸币76,321.481,696.8国内银行活期存款449,439.5466,922.7对联邦的债务15,398.316,667.9外国银行和机构的活期存款5,944.827,584.2其他看见责任2,142.627,803.9瑞士法郎回购交易的负债61,667.867,144.8瑞士央行债务证明书86,699.798,168.8外币负债22,858.516,739.7国际货币基金组织分配的特别提款权（SDR）的对应物10,100.510,919.1其他负债1,487.11,960.9股权货币储备准备金（在利润拨款之前）105,247.095,679.1股本25.025.0分配准备金（在分配利润之前）-39,504.0102,543.5年度业绩-3,184.1-132,479.5总权益62,583.965,768.0负债总额794,644.1881,376.8

以上信息来源于参考资料^[19]，截至2023年12月31日，单位：百万瑞士法郎

2023年2022年黄金净结果1,718.4408.5外币头寸净结果4,012.9-131,458.5瑞郎头寸净结果-8,505.4-1,038.5净结果，其他8.66.7总收入-2,765.5-132,081.8钞票费用-36.9-36.5人事费-195.3-188.3一般开销-150.2-134.0有形资产折旧-36.2-38.9年度业绩-3,184.1-132,479.5

以上信息来源于参考资料^[19]，截至2023年12月31日，单位：百万瑞士法郎

2023年2022年货币储备准备金的分配-10,524.7-9,567.9可分派年度业绩-13,708.8-142,047.4结转盈亏 （分配利润前的分配准备金）-39,504.0102,543.5净损失-53,212.8-39,504.0支付6%的股息--联邦和各州的利润分配 （根据联邦与瑞士央行之间的协议）--结转至下一年度财务报表的余额 （分配利润后的分配准备金）-53,212.8-39,504.0

以上信息来源于参考资料^[19]，截至2023年12月31日，单位：百万瑞士法郎

以上内容来源于参考资料^[26]

北京时间2024年6月15日，2024年欧洲杯小组赛A组第1轮，匈牙利队在科隆的莱茵能源球场对阵瑞士队，瑞士队3：1击败匈牙利队，获得本届欧洲杯首胜。^[27]而“每日经济新闻”抖音号的《每经球探》节目报道了此次比赛，并且较为全面的介绍了瑞士国家银行的发展史和重要信息。^[28]