民生证券股份有限公司

民生证券股份有限公司（英文：Minsheng Securities Co.,Ltd.，简称：民生证券）是一家具备证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格的证券公司，成立于1986年11月，注册地在中国（上海）自由贸易试验区，景忠为代行董事长。^{[2][3][1][7][4][5][注1]}

民生证券的前身为1986年11月成立的郑州市证券公司，1996年10月更名为“黄河证券有限责任公司”，2002年7月更名为“民生证券有限责任公司”，注册地由郑州市迁往北京市。2005年10月，民生证券成为首批股权分置改革保荐试点保荐机构。2012年7月，民生证券完成股份制改革，正式变更为“民生证券股份有限公司”。2020年5月，该公司注册地址变为中国（上海）自由贸易试验区。^[2]2022年，时任民生证券董事长冯鹤年涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查。2024年4月，冯鹤年卸任法定代表人、董事长，由顾伟接任。^[8]2023年3月15日，无锡市国联发展（集团）有限公司以91.05亿元竞得民生证券34.71亿股股权，^[9]并于同年12月变更为民生证券第一大股东。^[2]民生证券主要经营证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营，证券资产管理，融资融券，证券投资基金代销，代销金融产品，保险兼业代理业务。^[3]该公司在北京、上海、深圳、广州、郑州等地设立了80余家分支机构，业务范围覆盖全国近30个省、直辖市及自治区。^[7]2022年，民生证券实现营业收入25.32亿元、净利润2.11亿元。^[6]截至2022年末，民生证券总资产为589.86亿元。^[5]

民生证券曾获《中国证券报》2011年“金牛投行进步奖”、中国人民银行“2022年度金融科技发展奖”二等奖、中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心2023年度“年度影响力机构”和“市场创新机构”等荣誉。^[10]

民生证券前身郑州市证券公司于1986年11月成立，并于1993年3月在上海、深圳设立营业部，开始全国拓展业务。1995年11月，该公司股本金由1000万元增加到1亿元，更名为“郑州证券有限责任公司”，次年10月再次更名为“黄河证券有限责任公司”。1998年5月，该公司营业部首次开启自助报单的方式，并于2000年12月成为全国第一家在网上交易的证券公司。^[2]

2002年4月，该公司注册资本变更为人民币12.8亿元；同年7月，更名为“民生证券有限责任公司”，注册地由郑州市迁址北京市。2004年6月，民生证券注册为保荐机构，并于次年10月成为首批股权分置改革保荐试点保荐机构。2008年1月，该公司成为民生期货公司控股股东。2010年6月，民生证券注册资本变更为人民币21.7亿元。该公司控股子公司民生通海投资有限公司2012年3月于成立。^[2]

2012年7月，民生证券完成股份制改革，正式变更为“民生证券股份有限公司”。次年5月，其全资子公司民生证券投资有限公司成立。该公司于2014年7月取得代销金融产品业务资格，并于次年12月取得互联网证券业务试点资格，分支机构达到55家。2016年2月，该公司注册资本增加至人民币45.8亿元。2018年7月，民生证券资本公积转增股本，总股本增至9,619,276,105股，注册资本变更为9,619,276,105元。^[2]

2020年2月，民生证券获中国证监会核准设立民生基金管理有限公司，同月还获得投资管理人受托管理保险资金的资格。同年5月，该公司注册地址变为中国（上海）自由贸易试验区。民生证券注册资本于2020年8月增至114.56亿元。^[2]2022年6月，时任民生证券董事长冯鹤年涉嫌严重违纪违法接受纪律审查和监察调查。^[8]11月16日，民生证券等22家省级金融机构与鹤壁市人民政府签署战略合作协议。^[11]

2023年3月15日，无锡市国联发展（集团）有限公司以91.05亿元竞得民生证券34.71亿股股权。^[9]5月，民生证券注册资本变更为人民币113.84亿元。^[2]7月13日，徐州高新区与民生证券签署战略合作协议，双方将在做大做优做强企业上市、产业基金和投融资等领域合作。^[12]同年12月，民生证券第一大股东变更为无锡市国联发展（集团）有限公司。^[2]2024年5月14日，国联证券披露发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案——拟通过发行A股股份的方式向国联集团、沣fēng泉峪等46名交易对方，购买其合计持有的民生证券100%股份，发行价格为11.31元/股。^[13]

参考资料：^[4][注1]

截至2024年2月5日，持股2%以上股东为：

股东名称持股比例(%)持股数无锡市国联发展（集团）有限公司30.493,470,666,700上海沣泉峪企业管理有限公司13.581,545,359,477西藏腾云投资管理有限公司4.91558,412,932杭州东恒石油有限公司4.52514,327,700山东省高新技术创业投资有限公司3.83436,202,130上海张江（集团）有限公司3.23367,376,929山东省鲁信投资控股集团有限公司2.99340,179,000广州索菲亚投资有限公司2.58293,901,542

参考资料：^[15]

证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营，证券资产管理，融资融券，证券投资基金代销，代销金融产品，保险兼业代理业务。^[3]

分类内容经纪业务证券经纪服务A股、B股、三板股票、创业板股票等代理交易，国债、企业债、中小企业私募债等代理交易及还本付息业务，代理上海、深圳证券登记公司办理登记开户业务，代理上市公司办理投资者的分红派息业务，代理国债回购业务，大宗交易，新股网下申购，港股通业务^[16]财富管理机构经纪业务：为专业投资机构客户、企业客户、高净值客户提供量化交易、低延时交易、资金募集、研究支持、融资融券、运营支持、风险管理等一站式综合金融服务^[16]投资顾问业务： 为客户提供各类投顾服务产品、资讯产品; 为高净值客户提供财富管理解决方案等^[16]金融产品业务： 坚持贯彻以客户为中心的理念，全面向财富管理转型升级。为客户提供涵盖公募产品、私募产品、信托产品、资管计划、收益凭证、质押式报价回购等多元化金融产品解决方案，以满足不同客户的投资偏好与资产配置需求^[16]信用及衍生品业务融资融券、股票质押、股票期权、约定购回、为期货公司提供中间介绍业务^[16]投资银行股权融资、债券融资、资产证券化、并购重组和各类资本运作财务顾问等^[17]资产管理权益投资、固定收益投资、FOF投资、定增、员工持股计划、大股东增/减持、上市公司委托理财、战略配售等^[18]研究咨询宏观、策略、固定收益、金融工程等研究板块以及银行、地产、电子、计算机、传媒、机械、医药、化工等在内24个行业研究方向，具有完整的研究体系和卖方研究产品体系，覆盖上市公司1000余家；提供金融资源、产业资源对接，为地区产业升级和企业资本运作提供全流程服务^[19]固定收益债券市场投资品种主要包括国债、地方债、金融债、企业债、公司债、中票、短融、定向融资工具及同业存单等固定收益产品，并逐步开展债券做市、同业拆借、利率互换、收益互换、国债期货和债券借贷等业务^[20]债券融资公司债、企业债、证监会主管ABS、银行间产品财务顾问及外币债境内协调人等^[21]

民生证券具备中国证监会批准的证券经纪、证券承销与保荐等全牌照业务资格，是中国成立最早的证券公司之一。该公司在北京、上海、深圳、广州、郑州等地设立了80余家分支机构，业务范围覆盖全国近30个省、直辖市及自治区。^[7]

2022年民生证券实现营业收入25.32亿元，同比下降46.42%；净利润2.11亿元，同比下降82.75%。^[6]截至2022年末，民生证券总资产为589.86亿元、归属于母公司净资产151.52亿元。^[5]

2020年到2022年，民生证券保荐IPO上市数量68家，行业排名第5位。^[17]

成为具有核心竞争力和品牌影响力的现代投资银行。^[22]

服务双创经济，共享美好金融。^[22]

合规、诚信、担当、协作。^[22]

民生在勤、守正创新。^[22]

参考资料：^[10][注1]

民生证券是国内知名的证券公司，他们坚持‘投资+投行+投研’联动，业务特色鲜明。通过对民生证券的收购，公司计划贯彻长三角一体化战略，通过发挥民生证券和国联上海金融运营中心作用，打造无锡-上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源，助力无锡打造上海大都市圈战略支点城市。（无锡市国联发展（集团）有限公司 评）^[23]

民生证券始终坚持“投资+投行+投研”的业务发展战略，近年的实践中也取得了非常好的成果，在白热化的券业竞争中，打出了自己特色。（《时代周报》评）^[23]

民生证券成立于1986年，是国内历史最悠久的老牌券商之一，发轫于郑州，发展在北京。2020年，民生证券增资引战、迁址上海，以“反向混改”模式成功引入上海市区两级10家国资共计17亿元，股权占比10.9%。迁址上海后，其高速发展引人侧目。作为市场上较早提出“投资+投行+投研”战略并持续落实的券商，民生证券可谓是抓住了注册制的机遇，成为行业内以投行业务为龙头，“投资”+“投研”为两翼，三投联动、主业突出、特色鲜明，具备差异化竞争能力的特色券商。截至2022年末，民生证券总资产589.86亿元、归属于母公司净资产151.52亿元，规模在非上市券商中稳居前列。（经济观察网 评）^[5]

2022年6月7日，时任民生证券董事长冯鹤年失联；6月10日，冯鹤年涉嫌严重违纪违法正接受纪律审查和监察调查。^[8]

2023年2月，因执行人烟台山高弘灏投资中心（有限合伙）与被执行人泛海控股股份有限公司、沈阳泛海建设投资有限公司保证合同纠纷一案，济南中院作出的《执行裁定书》和《拍卖通知》，于2023年3月14日在京东司法拍卖平台拍卖被执行人泛海控股所持有的民生证券34.71亿股，竞价周期为一天。该股权起拍价为58.65亿元。截至3月10日，本次拍卖事宜已有超1.5万人围观。^[6]2023年3月15日午间，京东拍卖平台民生证券34.71亿股股权拍卖完成。本次拍卖累计延时共157次，围观人数超过36万人次。在58.65亿元起拍价的基础上，三位买家轮番加价，最终国联证券的控股股东——无锡市国联发展（集团）有限公司以91.05亿元竞得标的。^[9]

2024年2月2日，上证指数盘中一度失守2700，周度下跌6.2%，创下2020年3月以来新低。成交方面，交易情绪偏低，日均成交金额下降至约7600亿元。对于后市，民生证券认为，即使“低位股”遍地，但投资者仍然低估了这类资产波动率的不对称性。在“去金融化”的大背景下实物消耗>GDP增长>企业利润增长的格局仍会长期存在，市场仍然低估实物类资产的韧性和向上弹性，甚至忽视了其筹码的稀缺性（自由流通市值占比更低）。^[24]

2023年4月3日，上交所发布关于对民生证券股份有限公司予以书面警示的决定。经查明，民生证券在从事债券承销及受托管理业务过程中，存在以下问题：一是债券承销尽职调查方面，在个别债券项目中对其他中介机构提供的专业意见核查不充分，对审计报告中内容遗漏、数据错误等情况未要求审计机构补充或更正；个别债券项目尽职调查工作底稿内容不准确，部分尽职调查材料引述的财务数据有误。二是债券受托管理方面，个别债券项目未及时就发行人的严重失信行为向市场公告临时受托管理事务报告。^[25]

2024年12月20日，民生证券被深交所采取书面警示的监管措施。深交所指出，民生证券在恒业微晶首发上市的项目保荐过程中存在多个违规行为，包括未对发行人研发管理、采购付款等内部控制情况进行充分核查；未督促发行人充分、准确披露主营业务收入结构、主要经营模式以及关联交易必要性、公允性等信息。对此，民生证券被给予书面警示，保荐代表人赵一明、冯韬被给予通报批评处分。^[26]