刘芹

刘芹，男，先后毕业于北京科技大学、中欧国际工商学院，创业投资人，五源资本（晨兴资本）创始人，晨兴中国TMT基金创始人、五源资本（晨兴资本）董事总经理。^[1][3]

2000年7月至2008年11月，刘芹担任晨兴信息科技咨询（上海）有限公司投资的业务研发董事，同时也是晨兴在中国大陆地区风险投资团队的核心成员，晨兴资本创始合伙人。刘芹的投资方向覆盖媒体、娱乐互联网金融等领域。刘芹参与了聚众传媒的投资，同时他负责凤凰新媒体、欢聚时代、YY、小米、UC、迅雷、爱屋吉屋、聚众传媒、康盛创想等公司的早期投资人。^[1][4][2]2008年，刘芹创办晨兴中国TMT基金。^[9]同年6月，刘芹出任欢聚集团董事。2010年5月，刘芹担任小米国际本公司董事。^[2]2019年9月12日，刘芹出任小鵬汽車有限公司非执行董事。^[2]2020年11月，快手向香交所正式递交招股说明书，刘芹的五源资本在快手身上获得了九年500倍的回报。2020年11月17日，刘芹登上"界面新闻2020中国顶级风险投资人榜单"第2名。^[10]2023年5月4日，福布斯发布2023年全球最佳创投人榜，五源资本机构的刘芹排名第4位。2023年5月5日，刘芹退任小鹏汽车非执行董事。^[11]

2019年10月29日，刘芹入选"2019年中国最具影响力的30位投资人"榜单。^[5]2019年12月30日，刘芹上榜"福布斯中国最佳创投人"，排名第三。^[12]2020年4月14日，刘芹入选"2020年福布斯全球最佳创投人"榜单。^[13]2021年4月，刘芹位列“2021福布斯全球最佳创投人榜”第4位。2021年10月，刘芹入选2021年中国最具影响力的30位投资人榜单。2021年，刘芹入选2021福布斯中国创投人100。^[6]2022年12月29日，福布斯中国发布了2022创投人100榜单，五源资本创始合伙人刘芹位居榜单第四名。^[7]2023年12月，刘芹入选"福布斯中国2023创投人100"榜单，位列第十三名。^[8]

1993年，刘芹毕业于北京科技大学。^[1]大学毕业后在武钢热轧厂工作。^[14]1999年，刘芹获得中欧国际商学院MBA学位。^[1]

2000年7月至2008年11月，刘芹担任晨兴信息科技咨询（上海）有限公司投资的业务研发董事，同时也是晨兴在中国大陆地区风险投资团队的核心成员，晨兴资本创始合伙人。刘芹的投资方向覆盖媒体、娱乐、消费者服务、企业服务、人工智能及互联网金融等领域，并且在计算机科学、网页相关领域进行研究。刘芹参与了聚众传媒的投资，同时他负责了凤凰新媒体、欢聚时代、YY、小米、UC、迅雷、爱屋吉屋、聚众传媒、康盛创想等公司的早期投资人。^[1][4][2]

2007年6月，刘芹创办5Y Capital（前称Morningside Venture Capital Limited），并一直担任该公司董事总经理。5Y Capital所管理的基金是本集团最早期的投资者之一。^[2]2008年，刘芹创办晨兴中国TMT基金。在中国的互联网、无线、媒体、游戏娱乐、消费服务等领域投资了许多早期项目。刘芹秉承着以创业者的角度做投资，因此他投资的创业者都把他当做联合创始人而不是外部的投资者。^[9]同年6月，刘芹出任欢聚集团董事。2010年5月，刘芹担任小米国际本公司董事。^[2]2014年6月24日，迅雷在纳斯达克的成功上市，标志着刘芹又多一个重要的成功案例。^[9]除此以外，刘芹还参与创办《信息周刊》和《外滩画报》。曾登上“中国最具影响力的30位投资人”榜单。^[15]2014年12月，刘芹担任声网母公司有限公司董事。2019年9月12日，刘芹出任小鵬汽車有限公司非执行董事。^[2]

2018年，小米登陆港交所，晨兴是小米上市获益最大的外部投资者，刘芹连续领投三轮，晨兴资本投入的500万美元翻了866倍。同年，刘芹所在的晨兴在企业服务领域的出手达到了高点，总数达13个，数量达到全年各类型投资之冠。^[16]2020年10月21日，小米最早的投资者晨兴资本宣布更名为五源资本，刘芹继续管理五源资本。^[3]2020年11月，快手向香交所正式递交招股说明书，刘芹的五源资本在快手身上获得了九年500倍的回报。^[10]2023年5月5日，刘芹退任小鹏汽车非执行董事。^[11]

2018年9月18日，在2018世界人工智能大会·投融资主题论坛上，晨兴资本创始合伙人刘芹在演讲中称，中国已经进入投资2.0时代。刘芹在演讲中介绍，晨兴资本在中国投资的第一个项目是1998年的搜狐，此后见证了中国互联网行业的发展直到今天。他表示一直以来中国的高科技投资项目都集中在应用层，技术和底层创新的创业窗口是缺失的。但进入到大数据和AI（人工智能）时代之后，这个情况出现了转变。刘芹表示，大数据和AI时代让中国创业者第一次有机会和世界创业者同一个起跑线，捕捉创业机会。^[17]

2020年5月，刘芹接受福布斯中国专访。经历过新冠疫情后，刘芹的心态较为乐观，和大多数5月接受福布斯中国采访的投资人所表达观点类似，他认为疫情是一次非常好的大考。第一是检验公司的商业模式，五源资本(原晨兴资本)会特别的观察哪一些公司在疫情期间能够逆势增长，他们在商业模式和应变的能力上应该都是非常好的；第二是观察在业务碰到困难的情况下，创业者是否能发挥好领导力。^[14]

2020年10月12日至15日，清科集团、投资界联合华发集团在珠海举办第二十届中国股权投资年度论坛。刘芹以《中国科技创新的趋势思考》为主题进行演讲，刘芹表示互联网的消费升级，在云计算整个架构的变化趋势，生物医药跟计算之间的结合，带来大量的投资机会，投资者在人工智能领域、消费升级、云计算和下一代生物医药方面，已经在做布局。有很多的上市公司得到外界认可，还有很多的公司在2025年至2030年，会给外界带来一些惊喜。^[18]

2015年10月28日，在晨兴资本北京办公室，刘芹接受专访表示创业者不仅要有远大的抱负，还要具备传教士能力，而VC真正的使命是解放人、释放人、以及承认人的价值。晨兴投资的口诀是长考、少投、精做、长期。长考，长期思考；少投，投资数量不是那么多；精做，投后的工作做精；长期，所有投资都是以长期的视角来做最终的判断和依据。少投让晨兴可以和投的每个项目都保持非常深的互动关系和信任感，通过精做帮助公司取得成长上的突破。劣势就是很容易焦虑，当看到同行又投了很多成功的项目时，依旧坚持少投资就会遇到自身内心的煎熬。^[19]

截至2015年，中国股市存在做假账、做概念等问题，很多没经验、没知识的个人投资者都是跟风，那些真正有核心竞争能力的公司反而得不到追捧，这是劣币驱逐良币，新三板需要尽快引入专业力量来评估公司的优劣；在新三板鱼龙混杂，要通过市场的示范效应培养好的投资理念。在美国，如果股价不合理增高，会有人出来做空。投资人如果做了操纵市场的事情就会被打压。政府作为监管方，是良善的规则的制定者，应该是鼓励向善，对广大投资人的教育不应该像保姆一样去告诉他对错，需要让其本身实践。市场应该鼓励一些适当坏的、有示范效应的东西，让投资者去建立真正好坏的标准。这其中可以有很多新做法，比如晨兴资本投过的雪球财经，用互联网社交化的产品和技术聚集了全社会的这种真知灼见的力量，帮助中国的资本市场建立对公司的评价。^[19]

2016年4月，刘芹表示晨兴在早期选择投资项目时，看重三个方面，首先是超大回报的机会，对潜力的大小看重，晨兴会放弃一些小而美，去选择高风险的高回报，高回报说明它本身的市场容量要足够大。晨兴筛选的时候会看项目回报有多大，如果是小而美，就会忍痛割爱。其次，针对所谓的超大回报，背后是晨兴在寻找对趋势性的理解以及对时间的把握。一些超大的机会不能说特别热的时候再去投资，要提前去投，然后筛选到好的模式。第三，筛选创业者的时候是需要创业者比晨兴厉害，要对这个行业的理解达到一定深度。晨兴会把自己对行业趋势性理解的深度变成一个基准，创业者应该要比晨兴理解的基准更高。^[20]

刘芹对中国的资本市场抱有很高的预期，其有潜力成为全球最大的资本市场之一。从投资策略上来讲，刘芹属于价值投资，好的价值投资具有最强的市场低谷抗风险能力。其次，当市场反转的时候，它也最容易得到市场的追捧。所以作为一家早期公司，平均投一家公司，我们要陪伴他们成长8年时间，如果用8到10年时间来看，实际上资本市场是热还是冷，对刘芹并不重要。^[20]

刘芹认为中国第一代网红经济都是电影明星、名人和微博大号等。明星很难有一个机构，通常都是他们自己变成公司。作为一个机构如何找到一种方法结构化网红经济的业务，刘芹还在思考，没想清楚之前，大规模的投资可能还是要考虑考虑。苹果的出现是一种科技周期的产业性机遇，这种周期通常是5到10年以上的运营周期。小周期是5年，大周期是10年。刘芹觉得晨兴是在第二大周期，已经慢慢进入到了一个“平”的阶段，VR都是小周期。^[20]