滴灌通

滴灌通（Micro Connect Investments Limited），全称滴灌通投资有限公司，是由李小加和张高波创立的一家运用金融科技连接全球资本与中国小微企业的交易所集团，于2021年6月9日正式注册成立。^[4][2][3][1]

滴灌通拥有数百人的专业团队，分布于中国内地、香港、澳门，母公司为牛码集团，其通过收益分成投融资模式，让餐饮、零售、服务、文化体育等行业的门店可以通过滴灌通澳门金融资产交易所挂牌，募集长期资金。^[4][2]

2020年第四季度，李小加和张高波创办了滴灌通。^[3]2021年，滴灌通正式注册成立，并完成5000万美元的A轮融资。^[1][5]2022年3月，滴灌通完成了7000万美元“团购”式B轮融资，同年在国内投资超过100家小微门店，接着8月又完成了1000家小微实体门店的投资。^[6][7]2023年8月3日，滴灌通正式启动营运全球首家收入分成产品交易所——滴灌通澳门金融资产交易所，并完成4.58亿美元的C轮融资，估值进入10亿美元独角兽行列。^[8][7]截至2023年8月31日，滴灌通已完成逾10000家中国小微实体门店的投资，累计出资超20亿元，覆盖餐饮、零售、服务、文化体育四大行业。^[8]

2023年10月，加华资本董事长宋向前在个人社交媒体上质疑滴灌通的运营模式，认为其本质就是一场资金套利的游戏。对此，滴灌通方面回应称，历史上股权投资从来就不是惟一的投资方式。^[9]

2020年第四季度，前港交所行政总裁李小加和东英金融创办人张高波在香港中环交易广场2期租用了一个办公室，创办了滴灌通。^[3]

2021年6月9日，滴灌通正式注册成立。^[1]同年8月3日，连接中国小微企业和全球资本的滴灌通投资平台正式启动。^[2]11月，滴灌通完成5000万美元的A轮融资，投资方为红杉中国。^[5]

2022年初，滴灌通中国基金正式成立，并开始引入全球专业投资者共同参与中国小微经济的投资。同年一季度，滴灌通完成投资100家小店的目标，品牌企业业务合作模式跑通。3月31日，滴灌通宣布完成了7000万美元的B轮融资，红杉中国、农银国际、郑志刚、盈信泰资本、庄士资本、Dara Holdings、维港投资、凯思博桥美基金、联想创投、Vectr Fintech等机构参与投资。^[6]8月，滴灌通完成了1000家小微实体门店的投资，达成“千店”目标。^[7]

2023年8月3日，滴灌通在澳门正式启动营运全球首家收入分成产品交易所——滴灌通澳门金融资产交易所（MCEX）。^[8]8月2日，滴灌通宣布完成4.58亿美元C轮融资。本次募资，股东背景多元而广泛，来自欧美、中东、东南亚和大中华等地的新进和原始股东，包括大型长线投资机构、私募和风投基金、大学捐赠基金、互联网平台、零售消费集团等。^[10]截至2023年8月31日，滴灌通已完成逾10000家中国小微实体门店的投资，累计出资超20亿元，覆盖餐饮、零售、服务、文化体育四大行业。^[8]

滴灌通拥有数百人的专业团队，分布于中国内地、香港、澳门，母公司为牛码集团。^[4][2]

滴灌通的经营范围包括市场基础设施、金融科技及平台研发，投资组合管理、私募股权及结构性融资产品，业务拓展、募资及基金推广，实体经济企业、连锁店面拓展，零售、消费及服务行业的商业智能与分析等，涵盖餐饮、零售、服务、文化体育等行业。^[4]

滴灌通的投资策略简称“SHARPE”，由六个英文词汇的首字母组成，代表六大理念。即：Small in amount ——单笔小额投资；Huge in number——为小微企业建群，构建海量分散的小微投资组合；ARM (Automated Repayment Mechanism)——透过数字化的收入管控机制和节点企业网络，搭建资本与小微企业之间最好的桥梁；RDR (Revenue-based Distribution Right)——通过收入分成安排，为小微企业提供灵活、透明、同甘共苦的长期资本；Progressive position allocation strategy——持续优化的投资组合配置体系，为海量的小额投资定价；Exchange-enabled ecosystem——透过新型的数字化交易平台，为小微投资提供长期稳定的流动性。^[12]

滴灌通澳交所创建了首个收入分成产品DRO（每日收入分成产品）作为一个以数字化赋能的全新投资资产类别，让国际投资者能够直接、分散地投资于中国大量的小微实体门店，并每天从中分享透明、安全的投资回报。^[13]

通过小微投资，成就伟大梦想。一张合同，一对「抓手」，一对「导航」，共同点亮无数个滴灌之星。^[14]

公司的企业目标分为三步：第一，支持100万个小微企业，实现年利润超过100万人民币；第二，帮助1000万个小微企业就业者 ，实现年收入超过10万人民币；第三，惠及中国1亿人口，迈向共同富裕。^[4]截至2023年8月31日，滴灌通已完成前两步。^[7]

2023年10月，加华资本董事长宋向前在个人社交媒体上质疑滴灌通的运营模式，由此引发市场热议。宋向前表示，滴灌通声称既不是股又不是债，而是一种所谓的“联营合同”，这种联营既不在工商登记，也不参与真正的日常经营活动，没有所谓的联合经营实质，而只是简单提供资金获利，如此这般打擦边球的生意，本质就是一场资金套利的游戏，就是打着联营旗号的小贷公司。同年10月24日，滴灌通方面回应称，历史上股权投资从来就不是惟一的投资方式。滴灌通的收入分成投资模式，如果被投资门店经营失败，没有偿还投资款的义务，所以并不是债。^[9]