印度国家证券交易所

印度国家证券交易所（National Stock Exchange of India，简称NSE），1993年4月正式运作，并于1994年11月3日正式开始在资本市场进行交易，监管方为隶属于印度中央政府的印度证券交易委员会(SEBI) 。^[1][2][3]

1994年，印度印度国家证券交易所开始对推出衍生品进行研究和准备，并于同年11月起在资本市场开始进行交易。^[1]1995年，交易所全资子公司NSE结算有限公司成立。1999年，交易所全资子公司NSEIT成立。^[4]2000年6月，印度国家证券交易所推出S&P CNX Nifty股指期货。2001年，印度国家证券交易所先后推出股指期权、股票期权及股票期货，逐步形成完整的权益类衍生产品系列。2003年6月，印度国家证券交易所推出利率期货。2008年8月，印度国家证券交易所推出外汇期货。^[1]2019年，印度国家证券交易所成交量超过59.6亿手，同比2018年增长57.27%，并超过芝加哥商业交易所集团，首度成为合同量方面全球最大的交易所。^[5]印度国家证券交易所的产品分为三类资产进行交易，分为股票、权益衍生品及公司债券。^[6]交易所提供的主要股票基准股指为NSE Nifty 50指数。^[7]

2024年1月22日^[注1]，印度股市总市值首次超过香港股市，成为全球第四大股票市场，后于同年1月24日被反超。^[8][9]3月28日起，印度证券交易委员会试行T+0结算制度。^[10]

1993年4月，印度国家证券交易所（NSE）正式运作。^[1]1994年11月3日，印度国家证券交易所于1994年11月3日在资本市场进行交易，并在交易一年后成为印度交易量最大的证券交易所。^[3]同年，印度国家证券交易所开始对推出衍生品进行研究和准备，印度国家证券交易所成立全资子公司NSE结算有限公司也在1995年成立，成为印度第一家成立的清算公司。1999年，印度国家政权交易所成立全资子公司NSEIT，提供端到端技术解决方案，包括应用程序服务、基础设施服务、分析即服务和IT服务。^[1][4]

由于市场基础和法律框架有待完善，直到2000年首个股指期货才得以推出。2000年6月，印度国家证券交易所推出S&P CNX Nifty股指期货。2001年，印度国家证券交易所先后于6月推出股指期权、7月推出股票期权、11月推出股票期货，逐步形成完整的权益类衍生产品系列。2003年6月，印度国家证券交易所推出利率期货。^[1]2006年，印度国家证券交易所在股票期货交易量中位列第1名。^[11]2008年8月，印度国家证券交易所推出外汇期货。^[1]

2011年，在全球12大期权交易所排名中，印度国家证券交易所排名第3，仅次于韩国交易所和芝加哥期权交易所（CBOE）。在2011年印度国家证券交易所上市交易的各类衍生产品中，外汇期货的交易量占比为37，股指期权的交易量占比为45%。^[1]2012年10月5日，经纪公司Emkay Global因人为失误发出59个订单，价值65亿卢比（1.26亿）美元，导致NIFTY指数8秒内下跌15%，最终导致印度国家证券交易所被迫暂停交易15分钟。^[12]印度国家交易所表示，所有受此故障影响的股票仓位已经得到解决，经纪商Emkay Global也被暂停了交易资格。^[13]2015年，印度国家国家政权交易所全资子公司NESIT启动卓越测试中心。2016年，NESIT启动综合安全相应中心。^[4]

2018年2月，印度国家证券交易所携手美国纳斯达克参与达卡证券交易所股权收购计划，并以每股15孟加拉塔卡投标，最终未能投标成功。^[14]2019年，印度国家证券交易所成交量超过59.6亿手，同比2018年增长57.27%，并超过芝加哥商业交易所集团，首度成为合同量方面全球最大的交易所。^[5]截至2022年底，印度国家证券交易所（NSE）的期货和期权合计交易量已连续4年位居世界第一。^[15]

2023年6月7日，印度国家证券交易所和孟买证券交易所提高了四家阿达尼集团（Adani Group）旗下公司的每日价格区间，修订涨停板。^[16]2023年12月5日，印度股票市值首次突破4万亿美元。2024年1月22日^[注1]，印度股市总市值首次超过香港股市，成为全球第四大股票市场。^[9]3月28日起，印度国家证券交易所试行T+0结算制度，即时结算周期在2025年3月前完成。^[10]

印度国家政权交易所下设组织架构可分为董事会、监管委员会、法定委员会、产品咨询委员会、披露NES咨询委员会、资方、KMP清单等组织。^[4]

图片	姓名	职务	图片	姓名	职务
	阿希什库马尔·乔汉	董事总经理、首席执行官		苏达桑	公共利益总监
	拉文德兰	公共利益总监		塔布勒斯·潘迪	非独立董事

参考资料：^[17]

子公司名称	图标
NSE学院
NSE清算
NSE数据&分析
NSE基金会
NSE指数
NSE投资
NSE国际汇兑
NSE国际清算
NSE-NSEIT

参考资料^[2]

印度国家证券交易所于1994年11月3日推出资本市场，并不断扩大提供产品及服务范围。印度国家政权交易所的产品分为三类资产进行交易，分为股票、权益衍生品及公司债券。^[6]

印度国家证券交易所于1994年11月3日在资本市场进行交易，并在成立一年后后成为印度交易量最大的证券交易所。根据世界交易所联合会（WFE）2019年报告，就股票交易数量而言，NSE被列为全球第三大证券交易所。股票板块的交易量方面，印度国家证券交易所的日均营业额从1994-95年的1700万卢比增加到2019年12月的324.75亿卢比左右。截至2019年12月，印度国家证券交易所有超过1900只证券在NSE上市，市值超过15432亿卢比。^[3]2024年1月22日^[注1]，印度国家证券交易所在当日收盘后上市股票的总价值达到4.33万亿美元，全球第四大股票市场。^[9]

2000年6月12日，印度国家证券交易所推出指数期货，开始进行衍生品交易。这些期货合约以基准Nifty 50指数为基础。2001年6月4日，交易所推出指数期权交易。同年7月2日起，交易所成为第一家推出个人证券期权交易的交易所。11月9日，交易所推出个人证券期货业务。此外，印度国家证券交易所还推出了基于指数的期货和期权合约交易。截至2024年1月25日，NIFTY 50、NIFTY Bank、NIFTY Financial Service和NIFTY Midcap Select上的衍生品可供交易。^[18]

公司债券是由私人和公共公司发行的债务证券。公司发行公司债券以筹集资金用于各种目的，例如建造新工厂、购买设备或发展业务。当一个人购买公司债券时，他将钱借给“发行人”，即发行债券的公司。作为交换，公司承诺在指定的到期日归还这笔钱，也称为“本金”。在此之前，公司通常会每半年向您支付一次规定的利率。虽然公司债券提供了公司的借据，但它在发行公司中没有所有权权益，这与购买公司股票不同。印度国家证券交易所为该业务配备电子债务招标平台（Electronic Debt Bidding platform）、谈判贸易报告平台（Negotiated Trade Reporting Platform），并采取政府证券的非竞争性招标、和第三方回购等措施。^[19]

印度国家政权交易所提供的主要股票基准股指为NSE Nifty 50指数。^[7]Nifty 50由NSE指数有限公司（前身为印度指数服务和产品有限公司）所有和管理。NSE指数是印度专注于将该指数作为核心产品的专业公司。NSE Nifty 50指数由50支股票构成，涵盖13个经济领域，该指数被应用于基准基金投资组合、基于指数的衍生品和指数基金等领域。截至2023年9月29日，Nifty 50指数约占交易所上市股票自由流通市值的59%，同期指数成分的交易总价值约为交易所所有股票交易价值的34.6%。^[20]

EMERGE是一个可靠且高效的市场，融合了印度成熟的投资者和新兴企业，上述企业能够在增长计划、商业模式、治理表现及投资者利益承诺等方面为投资者提供投资机会。平台有定制的系统和流程，帮助潜在发行人转型为上市公司，平台具备一套可靠的治理标准，能够为快速增长的企业提供融资机会。^[21]

共同基金服务系统（Mutual Fund Service System，简称MFSS），于2009年11月30日由印度证券交易委员会提出，是NSE向其合格会员提供的在线订单收集系统，用于根据从投资者收到的订单在MFSS上下认购或赎回订单，该系统可以帮助投资者进行认购或赎回共同基金计划份额操作。^[22]

印度国家证券交易所同印度戈克哈勒政治经济学院（Gokhale Institute of Politics & Economics）、Bharati Vidyapeeth Deemed University (BVDU)^[注3]、旁遮普大学等提供MBA及BBA课程。此外印度国家证券交易所还提供了名为NSE Learn To Trade（学习交易）的市场模拟软件，以培养学生的投资、交易和投资组合管理技能。该模拟软件与市场专业人士目前使用的软件非常相似，可以帮助学生学习如何在市场上进行交易。^[23][24]

2015 年 7 月 8 日，印度出版物财富生活（Moneylife）在文章中指控部分印度国家证券交易所员工“将敏感数据（高频交易或托管服务器相关）泄露市场参与者”，以便他们能够比竞争对手更快地进行交易。印度国家证券交易所后续指控该文章诽谤。同年7月22日，印度国家证券交易所针对该出版物提起了10 亿卢比（1,300 万美元）的诉讼。9月9日，孟买高等法院驳回该案，并在这起针对财富生活的诽谤案中对印度国家证券交易所处以500万卢比（ 63,000美元）的罚款。高等法院还要求印度国家证券交易所向每位报道记者支付15 万卢比（1,900 美元）。^[25]

2024年1月22日^[注1]，印度股市总市值首次超过香港股市，成为全球第四大股票市场，数据显示，截至当日收盘，印度交易所上市股票的总价值达到4.33万亿美元，而香港交易所上市股票的市值为4.29万亿美元。^[9]1月24日，印度股市超过香港成全球第四大股票市场后仅一天便被反超。^[8]

2024年10月3日，印度证券交易委员会的数据显示，全球基金净卖出1.017亿美元印度债券；根据交易所数据表明，全球基金净卖出18.5亿美元印度股票，创下历史最高水平。印度股市遭遇全球基金至少自 1999 年1月1日以来的最大净抛盘。^[26]

2025年3月23日，印度股市1.2万亿美元的暴跌开始令该国大批散户投资者感到担忧。在全球资金大量撤离之际，这些散户投资者数月来一直支撑着印度市场。流入国内共同基金的资金已较去年10月的创纪录高点下降了约30%，新进入市场的资金流入已放缓至两年低点。而这些只是个人投资者在首次陷入长期溃败之际摇摆不定的部分迹象。经纪公司Motilal Oswal Financial Services编纂的数据显示，2月份每月新增交易账户数量降至230万个，低于7月份的450万个。法兴银行驻班加罗尔的亚洲策略师Rajat Agarwal表示：“我们开始看到散户投资者流入股市出现疲态的迹象。如果外国投资者不回来，散户资金流入的势头进一步放缓，那么你可以预期市场将继续低迷。”^[27]