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ESG投资是一种先进的价值投资理念，区别于传统的财务投资方式。[1]
ESG是环境、社会、公司治理的英文缩写，投资人在考虑传统财务绩效和利润之外，把环境治理、社会责任、公司治理作为衡量企业长期价值的评估指标，纳入投资决策中。[1]
投资人通过了解企业的ESG绩效，评估投资对象在推动社会经济可持续发展和社会责任方面的具体贡献，从而确定投资企业的可持续发展空间和长期投资价值，与企业共同成长，规避财务造假带来的投资风险。[1]
基本特点
ESG投资是一种新兴的投资方式和企业评价体系，采用非财务指标来衡量公司风险和价值。[2]
过去投资机构对上市公司的评价方式是财务年报，根据企业的资产负债表、现金流量表，利润表来确定公司的发展情况和未来价值，但随着上市公司财务造假风险放大，投资机构已经无法通过财报来预防这种突发财务风险，需要ESG投资，这种新的投资评价体系来解决。[2]
ESG投资更多关注的是企业经营的外部因素比如环境因素和社会责任因素，不再是简单的公司内部经营发展因素和财务指标。[2]
ESG投资模式的特点是关注企业的环境、社会、公司治理三个非财务绩效的指标，其中公司治理在所有行业中的权重占比是33%，而环境和社会这两个指标的权重占比，不同行业的权重占比不同，需要根据所属行业和公司的核心业务来判断。[3]
比如互联网行业，本身属于轻资产行业，在环境维度的评估指标中，只需要评估碳排放一个核心指标，环境指标的权重占比会比较低。[3]
但如果是实体行业比如食品行业，涉及的环境指标就比较复杂，除了评估碳排放之外，还需要评估水资源压力，原材料采购，包装材料和废弃物等。[3]
运作方式
ESG投资基金的运作方式其实和私募和公募投资基金的运作方式相同，只是参考的投资因素和量化指标不同，私募基金和公募基金要搭建ESG投资体系，只需要在现有的基金管理框架上，把ESG因素纳入到投资策略中就可以了。[4]
ESG投资模式
随着全球进入气候经济时代，ESG投资基金的规模大幅增长，并且逐步在国内一级和二级投资市场普及，目前中国的ESG投资正进入高速发展期，虽然起步比欧美晚，但中国和亚洲市场的碳交易市场规模比欧美大的多，发展ESG投资的空间更大。[5]
公募基金和私募基金机构要进行ESG投资，需要将先ESG因素纳入到投资策略中，ESG的整合需要参考第三方评级机构比如明晟MSCI，通过明晟MSCI提供的A股，港股，美股的上市公司ESG指数，了解各行各业上市公司的ESG评级，分为A、B、C三级，筛选和搭建符合ESG评价体系的量化投资组合。[5]
ESG投资策略
目前ESG投资市场，已经形成了5种比较常见的ESG投资策略，它们分别是剔除法、倾斜法、比较优势法、可持续性主题投资法、影响力投资法。[6]
剔除法
剔除法是是根据ESG评价的标准，剔除基金组合中不符合标准的特定公司，特定投资方法，保留符合ESG标准的投资策略和组合。[5]
倾斜法
倾斜法与平均投资策略相对，根据ESG标准，把投资组合中的投资标的分为非ESG体系和符合ESG体系的，对具有明显ESG特征的行业和公司，剔除不合格的投资标的。[5]
比较优势法
比较优势法也称为同类最佳法，在符合ESG特征和评价体系的投资组合中，通过比较筛选出ESG表现超越同类公司或者行业平均ESG水平的公司，剔除不符合ESG标准的公司。[6]
主题投资法
可持续性主题法是一种自上而下的投资方式，直接选择与可持续发展相关的主题或者资产进行投资。[6]
影响力投资法
影响力投资主要是针对环境保护和社会影响因素的投资，优先考虑有良好社会形象和环境保护意识的公司，投资人和机构的目的在于实现特定环境和社会影响，树立良好投资机构形象，其次才是财务回报。[6]
个人ESG投资
个人投资者要参与ESG投资，也可以参考基金机构常见的5种ESG投资策略，这需要一定的数据分析能力，如果不具备专业投资能力，可以直接通过第三方评级机构比如MSCI，Wind等，查看对应上市公司或者投资标的的ESG评级，择优选择。[1]
知名ESG投资机构
在中国双碳产业发展趋势下，ESG领域已经是国内各大投资机构争相布局的方向，2022年，中国新增的ESG投资方向的公募基金和私募基金规模已经突破万亿，全球ESG投资规模已经突破40万亿。[7]
国内VC和PC越来越重视ESG理念和投资体系，探索长期价值的投资的方向，坚持长期主义，比如红杉资本，高瓴资本等。
红杉资本和高瓴资本都是专注中国市场互联网产业投资的知名机构，近两年来也在不断布局ESG投资领域，在ESG全球领导峰会上，红杉资本沈南鹏和高瓴资本张磊都都表示ESG投资概念已经贯穿了机构投资的全生命周期管理中。[7]
资本为王的时代结束，价值投资为万的产业互联网时代到来，红杉资本和高瓴资本将企业ESG作为投资决策的重要指标，并且发布了各自的碳中和研究报告，在中国市场成立了碳中和和ESG投资基金，推动中国绿色投资产业的发展。[7]
中国ESG投资展望
中国ESG投资市场还处于初步发展阶段，ESG体系还不成熟，但随着中国推动国内能源经济和工业制造绿色低碳转型，国内ESG投资规模快速增长。[8]
2017年中国证券投资基金协会发起并开展了ESG专项研究，推广ESG投资理念，国内参与UN-PRI的机构也不断增长比如易方达基金、华夏基金、博时基金、中国人寿等。而中国的信用评级机构比如中诚信国际、大公、东方金城也签署了PRI关于信用评级的声明。[8]
A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI全球指数之后，国内上市公司都需要面对MSCI的ESG评级，，这也推动了国内企业积极践行ESG理念，让中国企业经营加速进入碳管理和ESG管理时代。[8]
2023年，全球ESG投资基金规模已经突破40万亿，中国拥有全球规模最大的碳排放交易市场，虽然ESG起步比欧美晚了一些，但是中国和亚洲地区将成为未来ESG投资市场增长关键，亚洲地区的ESG投资增长速度已经超过欧美地区。[8]
全球ESG投资展望
参考资料 8
- https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C44YLTlOAiTRKibYlV5Vjs7iJTKGjg9uTdeTsOI_ra5_XRLsWFUMQtqqSlUoXcWiFXIEdl9jbI9m847Gitm2mROS&uniplatform=NZKPT
- https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C44YLTlOAiTRKibYlV5Vjs7iy_Rpms2pqwbFRRUtoUImHaWqlfQ-Azi8jQvpmibe8d4m-2IgNhdwi_R-rqL-wZO6&uniplatform=NZKPT
- https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C44YLTlOAiTRKibYlV5Vjs7i8oRR1PAr7RxjuAJk4dHXohv7R7w4KVSBDXI6GTd4GAcL4OcACKpi-Rq8Vrn9xTLF&uniplatform=NZKPT
- https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C45iO2vZ0jWu7b6KLB8DnSLpvEMyZWnWRX709lG6r56CZAzFYQGV2CxqPQnwzhCk4slXhdGR2xDMgkYbdv8aM0C4bfV-f86BSBk%3d&uniplatform=NZKPT
- https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C44wp2hFvIb_znleNvEqg4RtCv9vPRf2sA8bjAlr9k84ZglbzrKjs9eHeEEaN-5jNnkQv-1VOaEs30FCcGB-0Yiu&uniplatform=NZKPT
- https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C44YLTlOAiTRKibYlV5Vjs7iy_Rpms2pqwbFRRUtoUImHcO5NOGOzS4GH7DFfOfUBHzWGvvVceeyXGplBufT77Pr&uniplatform=NZKPT
- https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C45iO2vZ0jWu7ShS_sKvBZ6Q62aLvZ2-JHDzptrIlaD41bkcrJIprA-PibthucrCE9jfDkLoQrKaLM_JwWNtw7E2&uniplatform=NZKPT
- https://kns.cnki.net/kcms2/article/abstract?v=3uoqIhG8C44YLTlOAiTRKibYlV5Vjs7iJTKGjg9uTdeTsOI_ra5_XcwoErGuOFve2ZA3zXir3VcKnSTWM-P5OXAqEyiQGKOQ&uniplatform=NZKPT