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罗伯特·希勒（Robert J. Shiller），1946年3月26日出生在美国底特律，毕业于密歇根大学，麻省理工学院经济学博士，耶鲁大学教授、诺贝尔经济学奖得主。[1][5][6]
1972年至1974年，希勒在美国明尼苏达大学任职，之后入职耶鲁大学，[5]长期从事预测和防范金融市场风险等领域的研究，[6]1980年，希勒任美国全国经济研究所副研究员一职。[1]在20世纪80年代初期，希勒提出的红利折现模型成为当代金融资产定价的核心理论之一。希勒还从事行为金融学等领域的研究，并开创了定量分析非市场性宏观经济风险的研究领域。[6]同时，出版了《市场波动性》等多部著作。[7]1996年，希勒获得了萨缪尔森奖。[1]1998年，希勒提出了“希勒市盈率”来衡量市场估值。[2]2000年，出版了《非理性繁荣》，该书成为全球畅销书。[6]2005年，希勒担任美国经济学会副主席。随后在2006至2007年，担任美国东部经济学会主席。[1]2009年，希勒获得德意志银行奖。[1]2011年，希勒在达沃斯论坛上直言中国房地产存在泡沫。[8]2013年，希勒因为在资产定价实证分析领域做出了重要贡献，而获得诺贝尔经济学奖。[9]2020年，希勒出版了《叙事经济学》一书，为复杂经济现象背后叙事的梳理，构建了一种跨学科研究框架。[10]
2024年2月4日，《财经》研究员陈汐等人，依据“希勒市盈率”等理论，发表了《2024年，前景最被看好的十大行业》一文。[2]
早期经历
1946年3月26日，罗伯特·希勒(Robert J.Shiller)生于美国底特律，[1]其祖父母均来自立陶宛，父亲是一名创业失败的工程师。希勒幼时有一些注意力缺陷多动障碍（其心理学家妻子确信他一直有），在就读底特律爱迪生学校小学的头几年，希勒表现很差，二年级老师Ashdown女士曾一度威胁他如果在座位上不停乱动，就要将他绑起来。后来在科学老师Keener先生的帮助下，他对科学表现出了浓厚兴趣。[5]
求学经历
1960年，希勒在底特律索斯菲尔德高中读高中时，读到其哥哥的大学课本——保罗·萨缪尔森所著的《经济学》，从此就对经济学产生了兴趣。[5]
希勒从南菲尔德高中毕业后，在密歇根州卡拉马祖学院读完大一，随后于1964年秋天转学到密歇根大学，期间曾为《密歇根日报》撰稿。[5]
1967年，希勒获得密歇根大学学士学位后，[1]前往麻省理工学院攻读经济学博士学位。在这里，他曾受到高中偶像保罗·萨缪尔的指导。在论文导师弗兰科·莫迪利安尼教授（1985年诺贝尔经济学奖得主）的指导下，希勒选择了计量经济学做为研究方向，并使用新的计量经济学方法（如指数）发表论文和做课题研究。[5]1972年，希勒获得麻省理工学院经济学博士学位。[1]
初出茅庐
1972年至1974年，希勒在美国明尼苏达大学任职，期间曾和托马斯·萨金特及克里斯托弗·西姆斯共事（两人是2011年诺贝尔经济学奖得主）。希勒之后入职耶鲁大学，[5]长期从事预测和防范金融市场风险等领域的研究，[6]1980年，希勒任美国全国经济研究所副研究员一职。[1]
在20世纪80年代初期，希勒提出的红利折现模型成为当代金融资产定价的核心理论之一。希勒还从事行为金融学等领域的研究，并开创了定量分析非市场性宏观经济风险的研究领域。[6]
声名鹊起
1990年，希勒的学术著作《市场波动性》，由麻省理工学院出版社出版，[11]他在其中详细论述了如何运用数学分析和行为分析相结合的方法面对投机市场中的价格波动。[12]希勒在1993年由纽约克拉伦登出版社及牛津大学出版社出版的《宏观市场：建立管理社会最大经济风险的机构》一书中，[11]提出了大量新的风险管理合同（例如有关国家收入的期货合约、房地产证券），这将实现对生活水平风险的管理。[12]
在1996年，希勒获得了萨缪尔森奖。[1]1998年，希勒提出了“席勒市盈率”概念，来衡量市场估值。[2]2000年初,在全球股市全面上涨之际,希勒教授总结多年来对金融市场的研究成果，出版了关于股市风险分析的专著《非理性繁荣》(IrrationalExuberance),提醒全球投资者注意泡沫经济的风险。这本书在美国出版后引起了学术界和投资者的重视。两个月后,希勒教授对全球股市的预测不幸言中。互联网经济的泡沫在美国开始破碎,西方主要股市全面下跌,引发了世界范围的经济衰退。《非理性繁荣》也被译成多种文字,成为全球畅销书。[6]
再创佳绩
2003年，希勒所著的《金融新秩序：21世纪的风险》 由普林斯顿大学出版社出版，[11]他在其中分析了金融、保险、公共财政在未来社会生活中的广泛影响。[12]2005年，希勒担任美国经济学会副主席。随后在2006至2007年，担任美国东部经济学会主席。[1]
到了2008年，希勒出版了《次贷解决方案：全球金融危机如何发生和怎么办》一书，[11]其中对住房和经济危机进行了分析并提出了一个应对计划。此外，他还定期为全球发行的《评论汇编》的“21世纪金融”专栏，以及《纽约时报》的“经济视野”专栏撰写文章。[12]同年，他的中文版《终结次贷危机》由中信出版社出版发行。[13]
2009年，希勒获得德意志银行奖。[1]同年，他和阿克洛夫合著的《动物精神：人类心理如何推动经济发展以及对全球资本主义的影响》一书，由普林斯顿大学出版社出版。[11]2011年，希勒在世界经济论坛2011年年会(达沃斯论坛)上，直言中国房地产存在泡沫。[8]
2012年，希勒出版了《金融和良好的社会》，[11]同年，他获得诺贝尔经济学奖提名 ，[14]2013年10月14日，希勒因为在资产定价实证分析领域做出了重要贡献，和拉尔斯·汉森、尤金·法玛共同获得诺贝尔经济学奖。[9]
2014年5月26日，希勒和其夫人维吉尼亚·M·希勒一起出席了在中国复旦大学举行的《奖励出好孩子》一书分享会。[4]2018年3月29日，希勒做客清华大学苏世民书院，并结合自己的代表性著作，与在场师生探讨了市场中的非理性表现和人性中对应的缺陷。[15]
2020年6月27日，希勒参加了中信出版集团、上海高级金融学院、北京基金小镇和中国人民大学经济学院共同举办的“疫情叙事下的经济趋势与投资机遇”线上研讨会，并在对外直播中和中国网友分享了他的学术著新作《叙事经济学》。[16]
商业经历
1991年，希勒和他的耶鲁大学同事卡尔·凯斯（Karl Case），以及他的耶鲁大学前学生艾伦·韦斯（Allan Weiss）一起创立了凯斯希勒·韦斯（CSW）公司，该公司是第一家在互联网上向公众提供自动房屋估价的企业。希勒等人在开发了房价自动估价模型（AVM）的同时，并产生了凯斯希勒房价指数。企业在获得商业成功之后于2002年出售给了Fiserv公司，并于2013年又转售给了CoreLogic公司。[5]
在出售CSW时，希勒等人保留了一项与指数挂钩的多头和空头证券配对专利，他们利用这一点成立了一家新公司MacroMarkets LLC，并聘请Samuel Masucci担任首席执行官，这家新公司于2006年向标准普尔授权提供房价指数，创建了标准普尔/凯斯希勒房价指数。与此同时，该公司与芝加哥商品交易所合作，于2006年在美国推出了房价期货。[5]
研究领域
希勒研究工作遍及金融市场、行为经济学、宏观经济学、不动产、统计方法以及市场公众态度、意见与道德评判等多个领域。[1]包括设计新的经济体制与市场以进行大规模的风险管理和减少收入不均；指数调整和通货膨胀，社会安全，资产评估(包括金融资产和不动产)，资产价格的时间序列特性和市场心理等多个方向。[17]
个人生活
罗伯特·希勒出生于美国密歇根州底特律，他的四位祖父母JurgisŠileris、Amelia Mileriutï、Vincas Radzvilas和RozaliaŠerytë，自1906至1910年分别从立陶宛来到美国。他的父亲本杰明·希勒是一名工程师。希勒已婚，育有两个孩子，[5]他的妻子是美国哈佛大学医学院精神病系临床心理学研究员维吉尼亚·M·希勒博士，著有《奖励出好孩子》等育儿畅销书籍。[4]
中版著作
资料来源[13][10]
学术成就
希勒在学术研究工作遍及金融市场、行为经济学、宏观经济学、不动产、统计方法以及市场公众态度、意见与道德评判等多个领域，是行为金融学的奠基人之一，[1]在资产定价实证分析等领域做出了重要贡献。[9]
预测和防范金融市场风险
希勒长期从事预测和防范金融市场风险等领域的研究，他在20世纪80年代初期提出的红利折现模型成为当代金融资产定价的核心理论之一，同时，他开创了计量分析非市场性宏观经济风险的研究领域。[6]
1990年，希勒的学术著作《市场波动性》，由麻省理工学院出版社出版，[11]他在其中详细论述了如何运用数学分析和行为分析相结合的方法面对投机市场中的价格波动。[12]希勒在1993年由纽约克拉伦登出版社及牛津大学出版社出版的《宏观市场：建立管理社会最大经济风险的机构》一书中，[11]提出了大量新的风险管理合同（例如有关国家收入的期货合约、房地产证券），这将实现对生活水平风险的管理。[12]
在1996年，希勒获得了萨缪尔森奖。[1]1998年，罗伯特·希勒提出了“希勒市盈率”概念，来衡量市场估值。“希勒市盈率”，用“十年平均净利润”替代当年净利润，因此消除了利润周期性变化所带来的数值波动。[2]2013年，希勒因在资产定价实证分析领域做出了重要贡献，获得了2013年诺贝尔经济学奖。[9]
行为金融学
希勒还从事行为金融学等领域的研究，[6]是行为金融学的奠基人之一。有别于传统金融学研究中“理性人”假设，行为金融学研究侧重于从人的心理、行为出发来研究和解释现实金融市场中的现象。截止2015年，行为金融学已成为金融学研究中最为活跃的领域之一，希勒在行为金融学领域的研究方法和部分结论已得到很多学术人士的认可。[1]
2000年初,希勒在全球股市全面上涨的时刻,希勒教授总结多年来对金融市场的研究成果，出版了关于股市风险分析的专著《非理性繁荣》(IrrationalExuberance),提醒全球投资者注意泡沫经济的风险。这本书在美国出版后引起了学术界和投资者的重视。两个月后,希勒教授对全球股市的预测不幸言中。互联网经济的泡沫在美国开始破碎,西方主要股市全面下跌,引发了世界范围的经济衰退。《非理性繁荣》也被译成多种文字,成为全球畅销书。[6]
2003年，希勒所著的《金融新秩序：21世纪的风险》 由普林斯顿大学出版社出版，[11]希勒在这本著作中将目光投向一个更为宏观也更为复杂的“21世纪金融应当向何处发展”的课题上，他在该书中，提出了社会对于股票市场过分迷信只会助长金融系统不稳定性的观点。即股票市场是不稳定的，股价的时涨时落决定了不可能从其中获得稳定的收益，同时由于股票市场吸引了过多的注意力，因而不可避免对于一些实体经济中的因素缺乏必要的关注。此书也得到了经济学理论界的好评，2001年诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨表示，该书“无疑是在这个重要领域内最重要的工作”，另一位诺贝尔经济学奖得主乔治·阿克尔洛夫表示，“在《金融新秩序》中，希勒告诉我们金融新秩序是如何通过降低经济中的不确定性来改善每一个人的状况。无论是富有者，中产阶级还是贫困者，他们都可以享受新金融秩序带来的好处。从这个意义上来说，他为我们指明21世纪金融发展的方向。”[1]
报刊著作
2020年，希勒出版了《叙事经济学》一书，为复杂经济现象背后叙事的梳理，构建了一种跨学科研究的框架。他把行为经济学的研究与社交媒体传播学的研究合二为一，[3]提供了思考流行叙事影响经济和社会生活的全新视角。[10]除出版了众多学术专著外，希勒从大学起，就开始为报刊撰稿，2003年起，他定期在Project Syndicate成员的报纸上发表专栏，2007年起，他又定期作为《经济观点》专栏作家在《纽约时报》上发表专栏，所发表内容均是他学术研究的一部分。[5]
商业成就
除了治学著书之外，希勒还把他的理念应用于商业实践。他是卡魏施有限公司的创始人之一，该公司位于美国马萨诸塞州的剑桥市，是一家专事经济学研究和信息工作的公司，同时他也是宏观证券研究有限公司(MacroSecurities Research LLC)的创始人之一，这是一家以促进非寻常风险证券化为目标的公司。[1]
社会任职
| 机构 | 职务 | 时间 |
|---|---|---|
| 耶鲁管理学院金融国际中心 | 成员 | - |
| 美国全国经济研究所 | 副研究员 | 1980 |
| 美国经济学会 | 副主席 | 2005 |
| 美国东部经济学会 | 主席 | 2006-2007 |
| MacroMarkets投资管理有限公司 | 创始人兼首席经济学家 | - |
资料来源[1][注1]
社会活动
2004年3月6日，希勒在中国人民大学逸夫会议中心举行了他的新作《金融新秩序—— 管理21世纪的风险》首发仪式，并和在场师生分享了他的学术观点。[19]
2014年5月26日，希勒和其夫人维吉尼亚·M·希勒博士，一起出席了在中国复旦大学举行的《奖励出好孩子》一书分享会，吸引了沪上众多家长。[4]
2018年3月29日，希勒做客清华大学苏世民书院，并结合自己的代表性著作，与在场师生深入探讨了市场中的非理性表现和人性中对应的缺陷。[15]
人物评价
罗伯特·希勒是中国人所熟悉的享有盛名的经济学家。（网易财经评）[9]
希勒在金融市场、行为经济学、宏观经济学、不动产、统计方法及市场道德判断、公共选择等方面贡献良多，他长于运用数学分析和行为分析相结合的方法研究投机市场中的价格波动；分析投机泡沫，尤其是证券和房地产市场泡沫；分析金融、保险、公共财政在普通民众未来生活中的广泛影响。（新浪财经评）[17]
希勒对叙事研究的切入点是它的感染力，或者套用流行病学的说法，是它的“传染性”。经济现象背后的流行叙事，很像流感，流感的变异会在蛰伏了一段时间之后重新暴发，而且造成的影响与之前类似。与经济相关的叙事也会发生变异，然后重新流行。这也是希勒研究历史上流行的叙事，对于理解当下复杂经济有借鉴意义的原因。（新京报书评周刊评）[3]
一般金融著述研究市场和市场行为，运行方式，有些研究体制和机构。希勒教授则更进一步， 他研究广义金融体系的制度、机构、参与者、运行机制和法律监管框架。他进一步研究作为参与主体的“人”的行为，他的论点和方法都具是前沿性。（国际货币基金组织副总裁朱民评）[14]
从希勒的学术轨迹中，可以发现他对于金融前景有着卓越的思考，并且他对社会中不幸人群持有真诚的关怀。希勒的金融学理念是基于正义的，其主旨在于创造真正的社会福利。（天津大学管理与经济学部副教授郭艳评）[21]
希勒的《叙事经济学》，为复杂经济现象背后叙事的梳理，构建了一种跨学科研究的框架。希勒试图把行为经济学的研究与社交媒体传播学的研究合二为一，但这样的分析仍然是经验式的。社会网络传播过程中，处于中心地位的人起到很好的连接作用，故事需要有特定的定位才能够有效传播。在社交媒体的声音越来越嘈杂的当下，抓住复杂问题的核心叙事并强化这一叙事，与解决复杂问题的努力，同样重要。（新京报书评周刊评）[3]
评价中国房地产发展
罗伯特•希勒与中国关系密切，曾多次到访中国，并多次提及对中国房地产的看法，称中国房地产泡沫严重。2009年12月罗伯特•希勒来到深圳出席一企业活动，在回答现场提问时表示，“中国经济发展得非常热，但是也有一些必须要警惕的现象，在深圳，房地产非常热，房价高居不下。”同年，罗伯特•希勒到上海出席了由上海交大高级金融学院举办的EMBA论坛，在接受媒体采访时表示，对上海的房价比较担忧。2011年，在世界经济论坛2011年年会(达沃斯论坛)上，希勒接受中国媒体采访时再次谈到房地产问题，并直言中国房地产存在泡沫。[8]
希勒市盈率
1998年，罗伯特·希勒提出了“希勒市盈率”概念，来衡量市场估值。“希勒市盈率”，用“十年平均净利润”替代当年净利润，因此消除了利润周期性变化所带来的数值波动。“希勒市盈率”越高，说明市场认为，相对于过去十年的盈利情况，这个行业的未来盈利水平越好。2024年2月4日，《财经》研究员陈汐、刘建中等人，依据“希勒市盈率”等资料，发表了《2024年，前景最被看好的十大行业》一文。[2]
原版著作
资料来源[18][11]
参考资料 21
- 参考 1
- 2024年，前景最被看好的十大行业 — 腾讯网
- 诺奖得主希勒：人类一切经济行为，都被“流行叙事”所左右 — 百家号
- 诺奖得主育儿经:奖励出好孩子 — 青年报
- Robert J. Shiller — 诺贝尔奖官网
- 参考 6
- 罗奖得主罗伯特-希勒主要著作 — 新浪财经
- 一周楼事:调控升级预期浓 多地“准地王”被叫停(2) — 中国新闻网
- 法玛汉森及希勒获得2013年诺贝尔经济学奖 — 网易
- 叙事经济学 — 豆瓣读书
- 罗奖得主罗伯特-希勒主要著作 — 新浪财经
- 罗伯特·希勒(Robert Shiller) — 复旦大学
- 罗伯特·希勒 Robert J. Shiller的作品(7) — 豆瓣读书
- 金融与好的社会 — 豆瓣读书
- 诺贝尔经济学奖得主罗伯特·希勒做客苏世民书院 — 清华大学
- 对话诺奖得主希勒:疫情叙事下的经济趋势与投资机遇 — 搜狐网
- 诺奖得主希勒主要学术成就 — 新浪财经
- Market Volatility — 豆瓣读书
- 罗伯特·希勒学术报告会暨《金融新秩序——管理21世纪的风险》首发式 — 中国人民大学财政金融学院
- 非理性繁荣 — 豆瓣读书
- 金融、正义与好社会 诺贝尔奖得主希勒学术轨迹(2) — 中国新闻网
注释
- 数据截止2024年2月4日